在現(xiàn)在社會，報告的用途越來越大，要注意報告在寫作時具有一定的格式。報告的格式和要求是什么樣的呢？下面是小編幫大家整理的最新報告范文，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

股票分析報告篇一

為滿足公司業(yè)務發(fā)展的資金需求，增強資本實力和盈利能力，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《公司章程》和中國證監(jiān)會頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》(以下簡稱“《暫行辦法》”)等有關法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，擬非公開發(fā)行股票，募集資金不超過60,000.00萬元，在扣除發(fā)行費用后將用于“產業(yè)加速服務云平臺項目”和“創(chuàng)業(yè)黑馬信息化平臺項目”。本次募集資金到位前，發(fā)行人可根據(jù)市場情況利用自籌資金對募集資金項目進行先期投入，并在募集資金到位后予以置換。

公司本次發(fā)行證券選擇的品種為向特定對象非公開發(fā)行股票。發(fā)行股票的種為境內上市人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(一)本次非公開發(fā)行的背景。

根據(jù)國家頒布的《關于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》、《國家職業(yè)教育改革實施方案》、《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》及國家制定推出的相關引導國家產業(yè)發(fā)展方向、引導推動產業(yè)結構升級、協(xié)調產業(yè)結構、促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的有關政策，明確以科技創(chuàng)新驅動技術經(jīng)濟發(fā)展趨勢中企業(yè)發(fā)展方向和成長空間，為企業(yè)級成長加速服務開啟廣闊前景。作為創(chuàng)業(yè)服務領域首家a股上市公司，公司積極響應國家政策指引與號召，把握政策趨勢，順勢前行抓住新的發(fā)展機遇，聚焦科創(chuàng)服務，匹配優(yōu)質導師資源，將成熟的產業(yè)加速體系帶到更多的產業(yè)城市，服務更多初創(chuàng)及中小企業(yè)加速成長。

(二)本次非公開發(fā)行的目的。

通過此次非公開發(fā)行，通過構建并運營線上平臺，提供標準化產品，從而擴大服務規(guī)模，拓展覆蓋跨區(qū)域的中小企業(yè)客群，增加中小企業(yè)服務粘性，提升公司市場份額，增強持續(xù)競爭能力。

(三)以股權融資方式進行本次融資的必要性。

1、銀行貸款的局限性。

公司屬于輕資產行業(yè)，無廠房設備、土地使用權等重資產作為抵押品，融額度受限，即使通過信用借款等方式也存在融資額度低，融資成本高等問題。另外，即使可以通過銀行貸款來獲得項目開展和實施過程中所需資金，本次募投項目完全借助銀行貸款也將導致公司的資產負債率過高，損害公司穩(wěn)健的財務結構，增加經(jīng)營風險和財務風險。

2、股權融資能夠提高抗風險能力并滿足公司持續(xù)發(fā)展中的長期資金需求。

本次募投項目資金使用循環(huán)周期較長，需由長期資金來源與之匹配，以避免資金期限錯配風險。對于公司來說，股權融資具有可規(guī)劃性和可協(xié)調性，適合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略并能使公司保持穩(wěn)定資本結構。股權融資與投資項目的用款進度及資金流入更匹配，可避免因時間不匹配造成的償付壓力。

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的，只能以自有資認購。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況，由發(fā)行人董事會與保薦機構(主承銷商)協(xié)商確定。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關法律、法規(guī)要求。

目前，發(fā)行人尚未確定發(fā)行對象，因而無法確定發(fā)行對象與發(fā)行人的關系。發(fā)行對象與發(fā)行人之間的關系將在發(fā)行結束后公告的發(fā)行情況報告書中予以披露。

(一)發(fā)行股份的種類和面值。

本次發(fā)行的股份為境內上市的人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(二)發(fā)行方式。

本次發(fā)行全部采取向特定投資者非公開發(fā)行的方式。

(三)發(fā)行對象。

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的，只能以自有資金認購。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況，由發(fā)行人董事會與保薦機構(主承銷商)協(xié)商確定。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關法律、法規(guī)要求。

(四)。

五一假期快過完了，希望大家的五一假期都過得比較愉快。

在這個假期內，針對近期的一些行業(yè)信息做了一些整理。

從指數(shù)突破3129之后，我在考慮的主要問題，就不是行情再去做什么，而是下一輪去做什么的問題。

經(jīng)過年初以來的瘋狂炒作，績優(yōu)股，垃圾股，很多都上了天，那么這個時候，再去關注什么?什么值得去關注，可能就是大家要去考慮的問題了。

那么假期資料整理最多的，就是鋼鐵，所以今天打算把鋼鐵板塊基本面分析和行業(yè)信息，去做一個解讀。

鋼鐵的基本面，我想大家應該都清楚，我們從把一帶一路定位基本國策之后，大量的基建給周期性品種，尤其鋼鐵這種在大量的工程建設中，最重要的金屬產品的需求量，帶來的刺激，是帶著強刺激的。

而之所以鋼鐵在過去的房地產長牛中，始終表現(xiàn)不佳，在于行業(yè)產能的利用率，以及高端產能占比過于薄弱，以及行業(yè)內紛亂的產業(yè)鏈條鎖導致的。

盡管時至今日，國有鋼鐵企業(yè)仍然在鋼鐵整體產業(yè)鏈中，中高端鋼鐵品種仍然面臨嚴重的技術短缺，產能升級力度不夠，中國鋼鐵產出，仍然以低端的鋼鐵產品例如粗鋼等技術門檻要求較低的鋼鐵品種為主，但經(jīng)過鋼鐵產業(yè)的持續(xù)去產能，違規(guī)以及大量的民營鋼企退出市場序列，現(xiàn)存的上市鋼企能力提升，效果也十分顯著，因而圍繞鋼企盈利能力提升，以及基本面處于傳統(tǒng)基建和新基建對于鋼鐵金屬品種的基本面改善導致的市場需求提升，帶來的質的變化。

盡管絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)目前仍然不能改變的是產業(yè)結構受限于產能和技術更新斷代，偏向于中低端，產業(yè)鏈條中話語權和定價權相對薄弱，溢價較低等問題，但最起碼的是，在低端市場上因為競爭產能的推出，財務狀況得到改善。

所以，在2017年鋼鐵行業(yè)因為去產能走出一波周期牛之后，2018年的行業(yè)業(yè)績，仍然是十足的搶眼，就行業(yè)整體盈利能力而言，能在a股上市公司行業(yè)中，穩(wěn)占前五。

但在從2440到3288的大反彈行情中，我們可以看到，其實鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)，其實是非常弱勢的。

從指數(shù)2440到3288，指數(shù)上漲幅度超過31%，振幅超過33%。

鋼鐵的行業(yè)加權指數(shù)從967上漲至1384，漲幅約38%，僅僅略好于指數(shù)表現(xiàn)。

而節(jié)前，由于鋼鐵行業(yè)的一季度報表普遍發(fā)布，大量的鋼鐵上市公司一季度財務報表利潤額降幅較大，鋼鐵行業(yè)上市公司股票價格都在快速下跌，截止4月30號a股收盤，鋼鐵行業(yè)加權指數(shù)報收1182點位置，從2440到1182位置，鋼鐵行業(yè)加權指數(shù)上漲不到20%。

遠遠落后于市場平均指數(shù)，也落后于指數(shù)表現(xiàn)。

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三個問題了。

一

鋼鐵行業(yè)是否值得去關注?

那么這個問題，就需要從基本面考量。

首先看行政面的考量，造成鋼鐵行業(yè)在2017年走出周期性牛市的原因，就在于去產能。

就如同眾所周知的那樣，鋼鐵行業(yè)是重資產行業(yè)，因為不論是在過去還是現(xiàn)在，中國鋼鐵企業(yè)或者說大多數(shù)行業(yè)都存在的普遍問題，就是產能大，但高端產能為空缺或者說低下，這點由產業(yè)結構和科技水準決定。

比如說，中國的粗鋼年產量，超過世界粗鋼產量的一半以上，這點足以說明鋼廠的產能有多強大，但是在高端鋼材，特種鋼材的話語權上，就相對薄弱。

低端市場由于技術門檻低，準入低，也就造成了低端市場競爭激烈，溢價極低。

也就造成大量的鋼鐵企業(yè)都在打價格戰(zhàn)，最終形成惡性循環(huán)，鋼鐵企業(yè)負債高，但創(chuàng)血創(chuàng)利能力低下。

這就是鋼鐵行業(yè)去產能的基本面，經(jīng)過持續(xù)的鋼鐵去產能，落后產能退出市場序列，鋼鐵行業(yè)產能和話語權開始向國營鋼鐵企業(yè)集中，雖然沒有能夠讓鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)技術性飛躍，改變產業(yè)端的根本問題，但中短期來說，盈利能力的改善，讓大多數(shù)存量鋼鐵企業(yè)，都恢復了創(chuàng)血能力，償債能力得到顯著提高，這是不爭的事實，而且就目前看，雖然鋼鐵行業(yè)進一步去產能的預期不高，但顯然也不會放寬放松，所以讓鋼鐵行業(yè)從2017到2018持續(xù)盈利能力增強的這一基本面，并沒有發(fā)生改變。

所以從中長期來看，是需要看好這一行業(yè)的。

二

是鋼鐵的適用范圍。

雖然鋼鐵從應用范疇去理解，可以分為房地產，基建(新基建)，汽車，軍工，家電等等。

但正應對中國鋼鐵企業(yè)大多數(shù)產能結構為中低端產品，所以鋼鐵的主要應用范圍，對于中國大多數(shù)鋼企來說，只要看房地產，基建，汽車幾個品種我覺得就可以了。

基建部分，不論是一帶一路的大基建，還是因為今年是5g元年的新基建，對于基礎金屬的需求提升量，是可以預期的。這個方向，也應該是未來鋼鐵行業(yè)最大的增長點。

而房地產部分，因為近年來房地產價格普遍過高，高層強調房住不炒，可以發(fā)現(xiàn)，房地產價格雖然整體呈現(xiàn)下降趨勢，普遍出現(xiàn)下降趨勢，但下降幅度不明顯，這是一個問題，但另一個方面，房地產新屋開工率的下降幅度，到是非常明顯。

但從今年的數(shù)據(jù)來看，新屋開工率有回升的跡象。

一季度房地產開發(fā)投資同比增長11.8%，房屋新開工面積增長11.9%，提高5.9個百分點。

加上基建投資增速4.4%，也比去年同期高出0.6個百分點。

一季度的經(jīng)濟增速回暖是不增的事實，而基建和固定資產投資增速的同比也在提升，也就能夠說明一個問題，鋼鐵的需求，是提升的。

加上汽車領域的銷售，在今年也出現(xiàn)了回暖，所以鋼鐵需求的幾個大類品種，下游段的需求量，至少從目前看，在回暖。

所以行業(yè)和周期性的市場需求環(huán)境，是看好的。

三

是什么造就了鋼鐵行業(yè)在一季度報表中普遍出現(xiàn)業(yè)績大幅度下滑的原因?

從數(shù)據(jù)端來看，一季度鋼材出口1703萬噸，增長12.6%，進口290萬噸，下降16.1%。

鋼材的出口反而是增加的。

既然國內固投率開始上漲，新屋開工率上升，加上基建投資上升，國內鋼材需求量的提升，都不需要看數(shù)據(jù)，都知道是提升的，加上進口減少，正常來講，國內鋼廠的業(yè)績即便不能同步增幅，也應該是持平的，而既然一季度絕大多數(shù)的鋼鐵企業(yè)都出現(xiàn)業(yè)績下滑，就只能是產業(yè)鏈環(huán)節(jié)出了問題。

這一點，其實看大多數(shù)的a股鋼鐵板塊上市公司一季度報表就可以看出來。

隨便舉個例子，比如說華凌鋼鐵，這個姚老板入駐的鋼鐵上市公司。

一季度凈利潤10.92億，同比下滑28.78%，但可以發(fā)現(xiàn)，一季度營收237.32億，同比增長18.62%。

去翻看其他的鋼鐵上市公司，也可以發(fā)現(xiàn)類似的狀況，營收上升，但利潤縮窄，或者利潤縮窄的幅度，要大于利潤縮窄的幅度。

為什么要去糾結這個問題?可能很多人會奇怪。

其實很簡單，營收增長的行業(yè)，說明市場需求不是問題。這是至關重要的一點。

而利潤縮窄，反而對比起營收來，不是那么重要。

有市場，賺錢不過是分分鐘的事情~。

那么既然市場需求沒有變化，反而增長，那么就去研究下，為毛利潤縮窄了這個問題好了。

營收增長，說明下游沒問題，那就去找上游的問題好了。

鋼鐵的上游，主要是鐵礦石，釩等基礎資源。

主要是提礦石，那么今年開年以來，先是淡水河谷礦難事件，導致淡水河谷被迫停產，主要鐵礦石礦區(qū)的停產，造成提礦石價格快速上漲，再加上3月底，澳大利亞因為受到颶風維羅妮卡的影響，造成生產和運輸上的停滯。

這就使得鐵礦石價格，從今年年初的60美元每噸，快速上漲到超過90美元每噸，作為重點生產建筑鋼材和粗鋼等作為主要品種的中國鋼鐵，在主要原材料一季度價格快速上漲超過50%的基礎上，沒有出現(xiàn)大面積虧損，已經(jīng)實屬不易，所以出現(xiàn)業(yè)績下滑，也是正常的。

尤其是，在上游端鐵礦石價格快速上漲超過50%以后，由于鋼廠在整體產業(yè)鏈條較弱的話語權和定價權，成品鋼材如熱卷，板材，螺紋等商品價格，傳導失靈，價格遲遲不能上漲，即便4月后，螺紋，板材，熱卷等商品期貨價格出現(xiàn)上漲，現(xiàn)貨市場成交價也出現(xiàn)提升，但仍然遠遠落后于鐵礦石上漲幅度。

這就不難以解釋，為毛鋼鐵企業(yè)一季度滑鐵盧了。

四

那么后續(xù)，怎么去理解。

我認為在明確今年經(jīng)濟能夠小幅復蘇，雖然不確定固投率是否會持續(xù)上漲，也就是新屋開工率的反彈，是否可以持續(xù)，但基礎建設投資，會逐年擴大，那么有這樣的保證，我認為鋼鐵企業(yè)的需求端，暫時不會是問題。

主要就去考慮上游大宗供給端的問題就好了。

既然明確鋼廠的利潤壓縮，主要來自于生產原料成本的提升，而產品端價格傳導失利，造成的利潤端壓縮，那就看能否在未來能把成本控制下來，就能夠搞明白，未來鋼企的利潤，是否會出現(xiàn)恢復。

巴西和澳大利亞，作為全球主要的鐵礦石出口產區(qū)，總計鐵礦石出口，占據(jù)全球鐵礦石出口總量的80%以上。

這兩個重要的產區(qū)因為自然和災害問題，出現(xiàn)產能出口的銳減，自然是會造成全球鐵礦石期貨市場價格劇烈波動的原因。

但淡水河谷礦難事件已經(jīng)逐步平息，主要礦區(qū)都已經(jīng)開始復產，雖然下調了今年的生產預期，縮減產能，但因此帶來的鐵礦石價格上漲驅動，要小于停產期間給市場帶來的預期。

而因為氣候問題導致生產和運輸出現(xiàn)問題的另一個重要產區(qū)澳大利亞，也因為氣候性問題的平復，恢復正常。

所以，鐵礦石產能端的問題，雖然會因為限產，會導致鐵礦石全年價格高于年初或者說災害前的價格，但隨著鐵礦石重要產區(qū)的產能逐步恢復，進口鐵礦石價格會比三月底和四月出現(xiàn)較為明顯的回落是更大的概率性問題。

那么在確認市場端需求大概率會因為經(jīng)濟回暖和基建的持續(xù)投入加大不會出現(xiàn)明顯縮減，以及二季度預期鐵礦石價格大概率出現(xiàn)回落的預期，我認為，鋼鐵企業(yè)在二季度越往后，因為成本上升擠占鋼鐵企業(yè)利潤的問題，會得到緩解。

換句話說，我認為鋼鐵企業(yè)，二季度財務狀況，企業(yè)凈利潤同比，大概率出現(xiàn)行業(yè)性的整體上升。

即便鐵礦石再出現(xiàn)如一季度這樣的非人為可控的因素而出現(xiàn)計劃外的上漲，我認為鋼鐵企業(yè)最終也會通過產業(yè)鏈條，向下游傳到，也就是說，如果鐵礦石價格回落不及預期，那么下游段例如熱卷，螺紋，板材等商品價格會出現(xiàn)較上半年不一樣的走勢，出現(xiàn)上漲，那么這樣的變化，就是成本轉嫁的過程了，對于鋼企來說，同樣是利潤賬本回暖的走勢。

五

那么在明確上述的基本面之后，再去看a股的鋼鐵行業(yè)基本面。

鋼鐵在一季度市場的瘋狂走勢中，明顯是滯漲的，那么可能這個時候市場有限考慮的是，如何在有限的資金，有限的時間內，放大自身的資金收益。

所以上半年妖股頻出，小市值的股票價格上天。

但在修改證券法的意見問詢函出臺后，市場對于弱業(yè)績和負業(yè)績的上市公司，會發(fā)生重大的態(tài)度變化，也就是重新估值。

從節(jié)前或者說市場突破3129后持續(xù)兩到三周的震蕩區(qū)間，也可以看到，資金對于高位垃圾股的資金出逃，是尤其明顯的。

那么當這一輪市場中期調整結束后，上半年因為大市值，拉升成本大，基本面因為一季度鐵礦石價格快速上漲導致利潤總額壓縮等行業(yè)性問題，而被市場棄之敝履的鋼鐵行業(yè)上市公司，受到關注的可能性，概率就很高了。

那么這種情況下去看待下半年的鋼鐵邏輯，就很有意思了。

首先，鋼鐵盡管一季度因為生產原料的價格異常上漲，但絕大多數(shù)鋼鐵，一季度還是賺錢的，虧錢的僅有一個八一鋼鐵(600581)。

從這一點來說，就符合大勢，沒什么故事比業(yè)績賺錢更有誘惑力，比如茅臺(600519)之所以炒到一萬兩千多億的市值，歸根結底，就是因為賺錢而且持續(xù)賺錢。

那么鋼鐵在如此惡劣的環(huán)境下還能維持絕大多數(shù)的行業(yè)內公司一季度賺錢，這本身就是個刺激。

而隨著上游端鐵礦石原料市場逐步恢復正常，異常上漲的鐵礦石價格，是存在回落的預期的，即便價格因為后續(xù)不確定事件沒有如期回落，下游端價格的傳到提升，同樣意味著企業(yè)盈利能力的提升。

其次，鋼鐵因為基本面和市值問題，本身平均價格，在一季度的瘋牛中，就低于指數(shù)走勢，低于平均漲幅，便宜，就是硬道理。

大多數(shù)的鋼鐵，估值3-5倍，5-7倍的是大多數(shù)，這在暴漲后的市場，是很難得的。

大多數(shù)的鋼鐵上市公司，分紅和股息，還是不錯的。

比如說馬鋼股份(600808)，在2018鋼鐵上市公司里面的盈利排名是第四，凈利潤是59.43億元。

而公司也已經(jīng)公告了，通過了分紅預案，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一，別看少，但折合當前的股價3.48一股的價格來算，快趕上一個漲停了~當然，還得扣稅。

這只是個例子，鋼鐵企業(yè)的分紅機制，在鋼鐵企業(yè)賺錢的年景里面，還是相當不錯的。

目前反正是還沒分，分紅落實的時間，不太確定，不過通常來說是4-7月。

也可能是中報后兩個月內。

也就是說，只要已經(jīng)確定通過要分紅的公司，但還沒分紅的公司，都是值得期待的。

畢竟，在2018的年景里面，想找出鋼鐵這么賺錢的行業(yè)，也真的是不容易。

對于企業(yè)來說，2018年已經(jīng)過完了，但對于股市投資者來說，2018年的真正紅利，也就是股息的利好，都還沒兌現(xiàn)呢!

再加上今年針對外資的準入放寬了，外資喜歡買什么?在a股的話語權份額，越來越大，想想2017，也就懂了!

鋼鐵的行業(yè)，其實什么都好，就是缺的資金面，沒資金炒作。

因為歸根結底，金融市場終歸是金融游戲，再好的板塊沒資金炒也是枉然。

so~今年下半段，我認為鋼鐵行業(yè)的前景，大有可為，最起碼，能讓我吃飽~。

恩，眼下鋼鐵一季度的業(yè)績滑坡，已經(jīng)都出完一季度報了，該炸的雷也都炸的差不多了，等待市場調整完了，我認為是非常好的時機，去觸碰。

我的邏輯，可能是比較簡單粗暴的，不管如何，實用就好。

如果喜歡，別忘記點贊點好看哦，謝謝支持，祝大家節(jié)后投資順利。

股票分析報告篇二

分析和研究財務統(tǒng)計報表，也就是通常所說的基本分析的部分，就顯得尤為重要了。

進行股票投資的投資者在研究如何衡量股價以前，應先了解發(fā)行公司財務報表。不論買賣股票的動機，是從事投資或進行投機;不論從事交易的方式，為長線或短線交易，至少應曉得資產負債表及損益表上面各項數(shù)字所代表的涵義，如果能進一步進行簡單的財務比率分析，那就更能了解發(fā)行公司的營運情況、財務情況及盈利情況了。

從傳統(tǒng)股票投資學的定義看，股價即為發(fā)行公司“實質”的反映，而發(fā)行公司的實質，就是它的營運情況、財務情況及盈利情況，最直接最方便的辦法，便是從發(fā)行公司的財務分析著手。了解發(fā)行公司的財務狀況和經(jīng)營成效及其股票價格漲落的影響，是投資者進行決策的重要依據(jù)。

股票投資的財務分析，就是投資者通過對股份公司的財務報表進行分析和解釋，來了解該公司的財務情況、經(jīng)營效果，進而了解財務報告中各項的變動對股票價格的有利和不利影響，最終作出投資某一股票是否有利和安全的準確判斷。因此，一般認為，財務分析是基本分析的一項重要組成部分。財務分析方法很多，在下面我們將向您介紹其中常用的差額分析法和財務比率分析法。

財務分析的對象是財務報表，財務報表主要包括資產負債表、財務狀況變動表和利潤及利潤分配表。從這三種表中應著重分析以下四項主要內容：

公司的獲利能力。

公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。

公司的償還能力。

目的在于確保投資的安全。具體從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來下判斷;二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務報表中不同權益項目之間的關系、權益與收益之間的關系，以及權益與資產之間的關系來進行檢測的。

公司擴展經(jīng)營的能力。

即進行成長性分析，這是投資者選購股票進行長期投資最為關注的重要問題。

公司的經(jīng)營效率。

主要是分析財務報表中各項資金周轉速度的快慢，以檢測股票發(fā)行公司各項資金的利用效果和經(jīng)營效率。

總之，分析財務報表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成長性和周轉性四個方面的內容。

2.資產負債表。

資產負債表是公司最主要的綜合財務報表之一。它是一張平衡表，分為“資產”和“負債+股本”兩部分。資產負債表的“資產”部分，反映企業(yè)的各類財產、物資、債權和權利，一般按變現(xiàn)先后順序表示。負債部分包括負債和股東權益(stockholder'sequity)兩項。其中，負債表示公司所應支付的所有債務;股東權益表示公司的凈值(networth)，即在償清各種債務之后，公司股東所擁有的資產價值。三者的關系用公式表示是：

資產=負債+股東權益。

資產負債表的主要項目解釋如下：

(1)資產。資產主要包括流動資產、資產、長期投資和無形資產4種。流動資產主要包括現(xiàn)金、適銷證券、應收帳款、存貨和預支款項，期限通常在一年以內?，F(xiàn)金包括公司所有的鈔票或銀行里的活期存款。當公司現(xiàn)金過多而超過需要的持有量時，公司就把超額部分投資于短期的適銷證券或商業(yè)票據(jù)。應收帳款是由于賒銷或分期付款引起的。存貨包括原料、再加工產品和制成品。生產企業(yè)的存貨通常包括原材料、再加工品和成品，而零售企業(yè)則只有成品庫存。流動資產的作用可用營運資金循環(huán)圖來說明。

(2)負債。負債的兩個主要成分是流動負債與長期債務。流動負債是指一年以內到期的.債務，主要包括應付帳款、應付票據(jù)、應付費用和應付稅款。應付帳款表示公司由于賒購而欠其他公司的款項。應付票據(jù)表示公司欠銀行或其他貸款者的債務。它通常由公司的短期或季節(jié)性資金短缺而引起的。應付費用包括員工的工資和薪水、到期的利息和其他類似的費用，它表示公司在編制資產負債表時所應付費用的情況。應付稅款表示公司應繳納稅款的金額，它與公司的所得稅法有密切的聯(lián)系。長期債務指一年以上到期的債務，它包括應付債務、抵押借款等項目。一般而言，公司通常借入短期資金來融通長短期資產，如存貨和應收帳款等。當存貨售出或應收帳款收回時，短期負債就被償清。長期債務通常用來融通長期或固定資產，如廠房、設備等。短期負債權利率通常比長期的要低，原因之一是短期貸款所涉及的風險較小。因此，當長期利率水平相對較高，并預計不久將會下降時，企業(yè)可能會先借入短期資金周轉，等利率下降后再借入所需的長期資產，以便降低籌資的費用。

(3)股東權益。它表示除去所有債務后公司的凈值，它反映了全體股東所擁有的資產凈值的情況。股東權益分繳入資本(contributedcapital)和留存收益(retainedearnings)兩部分。繳入資本包括以面值計算的股本項目(capitalinexcessofpar)。留存收益表示公司利潤中沒有作為股息支付而重新投資于公司的那部分收益，它反映了股東對公司資源權益的增加。留存收益通常并非以現(xiàn)金的形式存在;雖然留存存收益可能包括部分現(xiàn)金，但其大部分都被投資于存貨、廠房、機器設備之中，或用于償還債務。留存收益增加了公司的收益資產，但其本身卻不能再作為股息來分配。

3.財務狀況變動表。

財務狀況變動表亦稱資金來源和運用表，簡稱資金表(thefundsstatement)。它是反映兩張資產負債表編制日之間公司財務狀況變動情況的表格。財務狀況變動表是公司每年向其股東或證券管理委員會呈交的三種主要財務報表之一。為了向股東報告公司的財務狀況，公司往往編制兩個連續(xù)會計年度的資產負債表。以說明平衡表上所有資產、負債和股東權益項目的變動情況。財務狀況變動表反映了公司資源(或資金)的所有流入和流出活動。它不僅包括由公司內部的經(jīng)營活動，而且還包括公司外部的融資與投資活動所引起的公司資源的出入情況。其目的是報告在本會計年度里所有流進公司的資金來源以及這些資金被運用的具體情況。

財務狀況變動表的主要作用是：

向企業(yè)的股東、管理部門、投資者或貨款者，以及其他的報表使用者提供報告期內公司財務狀況變動的全貌。財務狀況變動表說明了企業(yè)資金的各種來源和運用情況，反映了資產負債表初期與末期各項目的增減情況及原因，體現(xiàn)了公司的經(jīng)營和投資方針。同時，它還解答了一系列重大的財務問題。如購入新資產的資金來源是依靠企業(yè)積累，還是靠負債;營業(yè)所需的資金與負債資金的比例是否適當?shù)取?/p>

財務狀況變動表是溝通收益表和資產負債表這兩種主要財務報表的橋梁。財務狀況變動表是說明企業(yè)財務動態(tài)的財務報表，它是依據(jù)收益表和資產負債表及其有關注釋中可得到的財務數(shù)據(jù)，經(jīng)過分析加工之后編制而成的。財務狀況變動表所提供的資料是經(jīng)過提煉之后才有的，彌補了收益表和資產負債表的不足，使凈收益和其他收益或損失同資產、負債和其他權益的變化相互結合起來。

財務狀況變動表通過反映企業(yè)資金來源的運用的具體情況，可以體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營方針和策略，發(fā)現(xiàn)公司是在擴展經(jīng)營還是在縮減經(jīng)營。財務狀況變動表不能反映出公司對營業(yè)收入，股本或負債依賴性的強烈程度，也不能反映出公司的財務政策與過去年份或與同行業(yè)的其他公司相比的異同等情況。

4.損益表。

收益表又稱損益表，也是公司最主要的綜合財務報表之一，是反映一個公司在一個財政年度里的盈利或虧損狀況的表格。這種盈利或虧損是通過營業(yè)收入的營業(yè)費用的對比來體現(xiàn)的。收益表反映了兩個資產負債表編制日之間公司財務盈利或虧損的變動情況。下表是某公司財政年度的收益表。

收益表主要有3個部分組成。第一部分是營業(yè)收入或銷售額;第二部分是與營業(yè)收入有關的生產性費用和其他費用;第三部分是利潤和利潤在股息與留存收益之間的分配。其利潤等于營業(yè)收入減去營業(yè)費用。

(1)營業(yè)收入。

是指企業(yè)通過銷售產品或對外提供勞務而獲得的新的資產，其形式通常為現(xiàn)金或應收帳款等項目。對一般公司來說，銷售收入是公司最重要的營業(yè)收入來源。一般而言，公司的營業(yè)收入通常與它的營業(yè)活動有關，但也有一些公司營業(yè)收入的某些部分與其自身的業(yè)務并無關系。因此區(qū)分營業(yè)收入和其他來源的收有重要意義。

(2)營業(yè)費用。

是指企業(yè)為獲得營業(yè)收入而使用各種財物或服務所發(fā)生的耗費。銷貨成本是一般公司最大的一筆費用，它包括原材料耗費、工資和一般費用。一般費用包括水電雜費、物料費和其他非直接加工費。與銷貨成本不同的銷售和管理費用包括廣告費、行政管理費、職員薪水、銷售費和一般辦公費用。利息費是指用以償付債務的費用。上述費用都會導致公司現(xiàn)金開支的增加。折舊費的攤提費是非現(xiàn)金開支。折舊費的增加表示公司固定資產價值的下降，攤提費的增加則表示公司所擁有的資產或資源價值的減少。計算折舊費的方法通常有4種：直線折舊法(straightlinemethod);折舊年限積數(shù)法(sum-of-the-years-digits);余額遞減法(decliningbalance);成本加速補償法(acceleratedcostrecoverysystem)。直線折舊法是一種使用最廣泛也是最保守的折舊方法。這種折舊法在資產的有效使用年限里每年提取等量的折舊費。折舊年限積數(shù)法和余額遞減法屬于加速折舊的方法。加速折舊法在資產有效使用年限初期提取的折舊費較多，以后逐年減少。具有加速資產折舊，推遲初期稅款繳納的作用。直線折舊法與加速折舊法兩者應繳納的總稅額相同，但繳納的時間先后不同，成本加速補償法的主要特點是，它放棄了有效使用期限的原始劃分，人為地把各種資產進行分類，并規(guī)定各類資產的成本補償期限。這種期限通常比資產的實際有效使用期限短。它可以折舊全部資產價值，不再計算殘值(salvagevalue)，它規(guī)定了種類資產不同年份的折舊率。

(3)利潤。

稅前利潤由通常的營業(yè)收入與營業(yè)費用之差來決定。從稅前凈利潤中減去稅款，再給非常項目調整后，剩余的利潤就是稅后凈利潤。稅后凈利潤又分為支付給股東的股息和公司的留存收益兩項。公司若虧損，公司的留存收益就將減少，公司多半會因此而停止派發(fā)現(xiàn)金股息。若公司盈利，這些收益將首先用于支付優(yōu)先股的股息，之后再由普通股取息分紅。若公司收益不足以支付優(yōu)先股時，則有兩種情況出現(xiàn)：若優(yōu)先股是累積優(yōu)先股，則本年度的所有股息轉入到期未付的債務項下，待有收益時再優(yōu)先償付;若優(yōu)先股是非累積優(yōu)先股，則優(yōu)先股與普通股一樣不能得到股息。每股收益等于普通股的收益除以已發(fā)售普通股的股數(shù)。每股收益的水平和增長情況是反映公司增長情況的最重要指標之一。

5.差額分析法。

差額分析法是股票投資者進行財力分析的具體方法之一，也叫絕對分析法，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析。它通過分析財務報表中有關科目絕對數(shù)值大小差額，據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財務狀況和經(jīng)營成果。

在財務分析中，主要是分析下列數(shù)值的大?。?/p>

凈值=帳面價值=股東權益=資本總資產-總負債。

營運資產=流動資產-流動負債=(長期負債+資本)-固定資產。

發(fā)放股利=(本年收益+累積盈余)-(保留盈利+已撥用的保留盈余)。

普通股股利=發(fā)放股利-優(yōu)先股股利。

銷售毛利=銷售收入-銷售成本。

營業(yè)純利=銷售毛利-營業(yè)費用=銷售收入-(銷售成本+營業(yè)費用)。

稅前盈利=營業(yè)純利+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出。

稅后盈利=稅前盈利-所得稅=本年凈收益。

通過對上述數(shù)值的差額分析，投資者便可以獲得對一個公司財務狀況和經(jīng)營效果的初步認識。例如，營運資金又叫運轉資金，乃是一個公司日常循環(huán)的資金，表示公司在短期內可運用的流動性的凈額，即一年內可變現(xiàn)的流動資金減去一年內將到期的流動負債的差額。營運資金的大小，不僅關系到公司的經(jīng)營活動能否正常運行，而且關系到公司的短期償還能力。

所得的數(shù)字大于流動負債，從而初步了解到該公司的短期清算能力是有保證的。然而，差額分析法有很大的局發(fā)性，它無法解釋求出的數(shù)值大或小至什么程度，也無法說明數(shù)值以多大或多小為宜。而許多數(shù)值如營運資金和流動資產等，并不是越大越好，所以，不能僅僅滿足于差額分析法，要結合其他分析方法，才能達到財務分析的目的。

6.比率分析法。

比率分析法，是以同一期財務報表上的若干重要項目間相關數(shù)據(jù)，互相比較，用一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)求出比率，據(jù)以分析和評估公司經(jīng)營活動，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財務分析最基本的工具。

由于公司的經(jīng)營活動是錯綜復雜而又相互聯(lián)系的。因而比率分析所用的比率種類很多，關鍵是選擇有意義的，互相關系的項目數(shù)值來進行比較。同時，進行財務分析的除了股票投資者以外，還有其他債券人、公司管理當局、政府管理當局等，由于他們進行財務分析的目的、用途不盡相同，因而著眼點也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運用以下2種比率來進行財務分析：

反映公司獲利能力的比率。主要有資產報酬率、資本報酬率、股價報酬率、股東權益報酬率、股利報酬率、每股帳面價值、每股盈利、價格盈利比率，普通股的利潤率、價格收益率、股利分配率、銷售利潤率、銷售毛利等、營業(yè)純利潤率、營業(yè)比率、稅前利潤與銷售收入比率等等。

反映公司償還能力的比率?？蓜澐譃閮深悾?/p>

(1)反映公司短期償債能力的比率。有流動性比率、速動比率、流動資產構成比率等等;。

(2)反映公司長期償債能力的比率。有股東權益對負債比率、負債比率、舉債經(jīng)營比率、產權比率、固定比率、固定資產與長期負債比率、利息保障倍數(shù)等。

(3)反映公司擴展經(jīng)營能力的比率。主要透過再投資率來反映公司內部擴展經(jīng)營的能力，通過舉債經(jīng)營比率、固定資產對長期負債比率來反映其擴展經(jīng)營的能力。

4)反映公司經(jīng)營效率的比率，主要有應收帳款周轉率、存款周轉率、固定資產周轉率、資本周轉率、總資產周轉率等。

在財務分析中，比率分析用途最廣，但也有局限性，突出表現(xiàn)在：比率分析屬于靜態(tài)分析，對于預測未來并非絕對合理可靠。比率分析所使用的數(shù)據(jù)為帳面價值，難以反映物價水準的影響?？梢?，在運用比率分析時，一是要注意將各種比率有機聯(lián)系起來進行全面分析，不可單獨地看某種或各種比率，否則便難以準確地判斷公司的整體情況;二是要注意審查公司的性質和實際情況，而不光是著眼于財務報表;三是要注意結合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析、了解，達到財務分析的目的。

牛市中如何掌握出貨的技巧。

第一、有備而來。

無論什么時候,在買股票之前就要盤算好買進的理由,并計算好出貨的.目標。千萬不可以盲目地進去買,然后盲目地等待上漲,再盲目地被套牢。不買問題股。買股票要看看它的基本面,有沒有令人擔憂的地方,防止基本面突然出現(xiàn)變化。

第二、一定設立止損點。

凡是出現(xiàn)巨大的虧損的,都是由于入市的時候沒有設立止損點。而設立了止損點就必須真實執(zhí)行。尤其是剛買進就套牢,如果發(fā)現(xiàn)錯了,就應該賣出?？偠灾?做長線投資的也必須是股價能長期走牛的股票,一旦長期下跌,就必須賣!

第三、不怕下跌怕放量。

有的股票無緣無故地下跌并不可怕,可怕的是成交量的放大。特別是莊家持股比較多的品種絕對不應該有巨大的成交量,如果出現(xiàn),十有八九是主力出貨。所以,對任何情況下的突然放量都要極其謹慎。

第四、拒絕中陰線。

無論大盤還是個股,如果發(fā)現(xiàn)跌破了大眾公認的強支撐,當天有收中陰線的趨勢,都必須加以警惕!尤其是本來走勢不錯的個股,一旦出現(xiàn)中陰線可能引發(fā)中線持倉者的恐慌,并大量拋售。有些時候,主力即使不想出貨,也無力支撐股價,最后必然會跌下去,有時候主力自己也會借機出貨。

第五、基本面服從技術面。

股票再好,形態(tài)壞了也必跌。最可怕的是很多人看好的知名股票,當技術形態(tài)或者技術指標變壞后還自我安慰說要投資,即使再大的資金做投資,形態(tài)變壞了也應該至少出30%以上,等待形態(tài)修復后再買進。要知道,沒有不能跌的股票,也沒有不能大跌的股票。所以對任何股票都不能迷信。

第六、不做莊家的犧牲品。

有時候有莊家的消息,在買進之前可以信,但關于出貨千萬不能信。任何莊家都不會告訴你自己在出貨,所以出貨要根據(jù)盤面來決定,不可以根據(jù)消息來判斷。

股票入門基礎知識之愛情與炒股。

愛情是永恒的話題，炒股是永遠的傷痛。

找對象前，要對女方的身材、相貌、家庭、年齡等進行詳細考察，買股票前也要對股本、股價、財務狀況、技術走勢等進行認真分析。股本小相當于身材苗條，財務狀況好代表長相漂亮，大股東實力強代表家里有錢，次新股代表年輕，走勢漂亮代表正在當紅。

沒追到手的時候，感覺她就是女神，完美得不食人間煙火，渾身找不到一個缺點。真的追到手了，缺點逐步暴露了，沒想到你是這樣的。無奈之下放手，到了別人手中又綻放出絢爛的光彩?；ǜ邇r再追回來，又發(fā)現(xiàn)一堆問題，唉!股票沒買的時候，看著真好，自己一買進，萎了，忍無可忍，賣掉，又漲了。實在忍不住，再買回，又跌了，唉!

真正完美的'婚姻在于雙方的了解，了解了對方的缺點后依然深愛對方，甚至打心眼里欣賞對方的缺點，這樣的婚姻才能長久穩(wěn)固。真正的大利潤大多來自于牢牢持住長線牛股，而這過程中同樣要經(jīng)歷血與火的考驗，通過考驗的關鍵在于對股票的詳細分析，對股性的深刻了解。

男人不能對女人有太多的限制，管得太緊，過于在乎，會讓女人受不了。管得太松，毫不在意，也容易出事，松緊要有個度。在她心中埋下一個底線，什么事是不能做的，剩下就讓她盡情地飛翔吧。對股票也要松緊適度，設好一個止損位，只要股價不跌破止損位，就讓它盡情地表演，能飛多高就多高。對于盤中的日常波動，要學會遠遠的守望，不要過多地干涉。但也不能放手不管，幾年也不看一次，早晚出大問題。

換股的時候必須遵循的幾個原則!

1、放量優(yōu)先原則。

先把底部無量的股換掉，留下底部放量的個股。如果是底部已經(jīng)無量的股票，走勢是比大盤要弱的，就算是將來被主力選中了，在建倉之前也會成為主力打壓吸籌的工具。如果說已經(jīng)有主力進來的話，在底部不放量的情況下，就證明主力的吸籌動作已經(jīng)完成，有很大可能是在反彈的時候派發(fā)，上升空間也比較小。

2、股性活躍原則。

冷門股的特點就是股性不活躍，具體表現(xiàn)為：全天的成交量都很小，換手率比較低，股價波動維持在幾分錢左右，如果手中持有這樣的股票應該及早拋出，換成股性活躍的個股，特點為：隸屬于主流板塊之中、成交量比較大、市場的關注度不較高但是現(xiàn)階段的漲幅還比較小。

3、喜“新”厭“舊”原則。

大盤的持續(xù)暴跌會導致一些次新股溢價發(fā)行，有可能是主力資金在進行控盤。而有一些上市時間很短、還沒有被大肆瘋炒過的次新股，很容易激發(fā)主流資金的炒作熱情。

4、留低換高原則。

低價的股票因為價格低容易被市場忽視，所以投資價值也會被低估，而且因為價格低，再次下跌的空間比較小，風險較低。從高位跌下來的低價股票后期的上漲潛力也很大。而高價的股票意味著風險比較大，所以換股的時候盡量把高價股換出，保留低價股。

當然了，在換股的時候也應該注意：弱市中的熱點持續(xù)度相對較低，追逐熱點要建立在對市場的分析之上;大盤調整時的抗跌股在大盤轉強時會面臨被主力資金拋棄的危險，要格外警惕;在弱勢中要學會空倉，不要盲目追高換股;對于成長性高、小盤、股價比較低、次新股、題材豐富以及股本擴張能力強的個股要多加關注，換股的時候優(yōu)先考慮。

股票分析報告篇三

《2015年股票投資前景分析報告》主要從產業(yè)宏觀發(fā)展研究分析,從產業(yè)現(xiàn)狀、中外市場、企業(yè)競爭、產業(yè)鏈運行、技術水平、產業(yè)前景等角度對股票產業(yè)的發(fā)展進行細致研究,并對產業(yè)的投資價值、投資風險進行分析評估,最終對投資者提出相應的投資建議。

報告是基于君略產業(yè)研究院對股票行業(yè)深入、廣泛的調查研究,并結合國家統(tǒng)計局、商務部、工商部門、海關、行業(yè)協(xié)會等官方權威數(shù)據(jù),由君略產業(yè)研究院專家團隊共同完成。

股票分析報告篇四

我們在買股票的時候肯定要弄清楚這個公司的股票價值是怎么樣的,要是貿貿然的就去買,那估計得買錯,然后血本無歸。

所以大家在買股票之前要看一下股票投資風險報告。

美的股票投資分析報告可以幫助股民們更好的了解美的股票,做出更正確的選擇。

1.1 研究背景與意義

家電行業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產業(yè)之一,與百姓的生活息息相關。

近年來我國家電行業(yè)產值穩(wěn)定增長,同時還帶動了服務業(yè)、運輸業(yè)的發(fā)展,對維持國民經(jīng)濟健康有序平穩(wěn)發(fā)展做出了重要貢獻。

我國家電自80年代開始起步,通過引進國外的生產線和生產技術,在國內市場的強大需求拉動下,一大批家電生產企業(yè)應運而生。

我國的家電行業(yè)從導入期到成長期,最后到成熟期,經(jīng)歷了一段高速的發(fā)展時期。

二十世紀九十年代中后期,我國家電企業(yè)進入了它的成熟期,一些企業(yè)建立了現(xiàn)代企業(yè)制度,管理水平不斷提高,家電品牌逐步形成。

由于激烈的市場競爭和優(yōu)勝劣汰,家電行業(yè)的整合加劇,產生了像美的、海爾、tcl等家電航母。

目前,彩電、空調、冰箱、洗衣機等主要家用電器產品的產業(yè)集中度已達75%以上,我國獨立的家電企業(yè)已由1997年的100多家銳減到10多家,家電企業(yè)規(guī)模在擴大,產能也在增長,已經(jīng)成為全球家電生產制造基地。

我國的家電行業(yè)發(fā)展到今天,已經(jīng)成為了一個相當成熟的行業(yè),基本上掌握了核心技術。

目前,由于我國家電產能的急劇增長,市場競爭更加激烈,作為在國內比較知名的家電品牌,美的集團在通過各種營銷手段搶占市場份額的同時還需要通過不斷通過增強自身綜合實力來吸引投資者的注意,吸收更多的資金來完善企業(yè),全面提高公司的綜合實力。

近年來,隨著家電業(yè)上市公司的增多,這些家電上市公司的財務狀況及經(jīng)營狀況越來越受到投資人及相關利益者的關注,而美的集團作為其中較為知名的品牌之一,尤為受到投資人合相關利益者的關注。

所以本為針對美的集團進行了投資價值分析,分析研究美的集團投資價值,為投資人提供參考價值具有重要意義。

首先,有助于投資者制造正確的投資政策。

其次,對美的集團投資價值研究是能否降低投資風險,取得投資成功的關鍵。

再次,研究美的集團的投資價值有助于其他將要上市的家電公司學習參考。

最后,有利于促進家電業(yè)健康發(fā)展。

投資者越來越看重對公司的投資價值的研究,如果只是片面和不規(guī)范的分析,不僅威脅到投資者的利益,也會擾亂家電行業(yè)的市場秩序。

1.2 研究思路與框架

一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法、技術分析法等。

基本分析法是指通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況、公司經(jīng)營狀況等進行分析,評估股票的投資價值和合理價值,與股票市場價進行比較,進而形成買賣的建議。

因為基本分析法在預測股票的中長期走勢和評估股票的內在價值上具有獨特的優(yōu)勢,因此也深得價值投資型投資者的青睞,比如著名的投資大師巴菲特就認為:對一家企業(yè)進行投資主要看這家企業(yè)的會計報表。

另外,上市公司的股票幾乎每天都在交易,股票價格時刻都在變化,此時技術分析就有用武之地。

技術分析法從股票的成交量、價格、達到這些價格和成交量所用的時間、價格波動的空間幾個方面分析走勢并預測未來。

本文的用到的主要研究方法還有:一是理論聯(lián)系實際的方法,即結合了老師所講的有關證券投資的理論知識對股票進行相關分析;二是文獻分析法,筆者將充分搜集相關文獻資料,包括印刷與電子文獻,如相關論著、學位論文,以及發(fā)布于報紙和網(wǎng)絡的原創(chuàng)分析文章,并對其進行整理和分析,在此基礎上展開系統(tǒng)研究;三是比較研究方法,即運用各種技術分析方法對美的集團的整體經(jīng)營狀況、財務狀況、股票價值進行縱向比較。

本論文是在前人研究的基礎上,充分結合當下經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)、公司狀況,對美的集團進行進一步的專業(yè)、系統(tǒng)的分析。

本文將以公司行業(yè)分析與財務分析及股票技術分析相結合的手段對美的集團的投資價值進行分析,旨在幫助投資者進一步了解該公司的財務及經(jīng)營狀況,為投資者投資決策提供有價值的參考信息。

2.1公司情況簡介

美的集團是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團,于20xx年9月18日在深交所上市,擁有美的、小天鵝、威靈、華凌、安得、美芝等十余個品牌。

在全國各地設有強大的營銷網(wǎng)絡,并在海外各主要市場設有近30個分支機構。

創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團,是一家以家電業(yè)為主,涉足照明電器、房地產、物流寶貝等領域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團,旗下?lián)碛兴拇螽a業(yè)集團,是中國最具規(guī)模的白色家電生產基地和出口基地之一。

1980年,美的正式進入家電業(yè);1981年開始使用美的品牌。

據(jù)尚蛙會員聯(lián)盟調查顯示,美的集團員工13萬人,旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌等十余個品牌。

除順德總部外,美的集團還在國內的廣州,中山,重慶,安徽合肥及蕪湖,湖北武漢及荊州,江蘇無錫、淮安及蘇州,山西臨汾,河北邯鄲等地建有生產基地;并在越南、白俄羅斯建有生產基地。

美的集團在全國各地設有強大的營銷網(wǎng)絡,并在海外各主要市場設有超過30個分支機構。

美的集團一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長。

上世紀80年代平均增長速度為60%,90年代平均增長速度為50%。

21世紀以來,年均增長速度超過30%。

2012年,美的集團整體實現(xiàn)銷售收入達1027億元,其中外銷銷售收入達72億美元。

20xx年“中國最有價值品牌”

評價中,美的品牌價值達到653.36億元,名列全國最有價值品牌第5位。

公司總股本為421580.85萬股,當前股票價格為17.5 元每股。

2.2公司經(jīng)營能力分析

現(xiàn)階段,方洪波現(xiàn)任美的集團有限公司董事局主席兼總裁、1992年加入美的集團。

擁有豐富的管理經(jīng)驗及一支精英團隊。

美的集團一直堅持“薄利多銷,服務當先”的經(jīng)營理念,依靠準確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略,引領家電消費潮流,為消費者提供個性化、多樣化的服務,美的品牌得到中國廣大消費者的青睞。

美的集團與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關系,成為眾多知名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。

美的以“為人類創(chuàng)造美好生活,為客戶創(chuàng)造價值、為員工創(chuàng)造機會、為股東創(chuàng)造利潤、為社會創(chuàng)造財富”為使命,其經(jīng)營準則是:理性追求:寧慢兩步、不錯半步。

授權經(jīng)營:充分授權、業(yè)績導向。

協(xié)作共享:價值為尊、利益共享。

美的將繼續(xù)堅持有效、協(xié)調、健康、科學的發(fā)展方針,形成產業(yè)多元化、發(fā)展規(guī)?；?、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務區(qū)域化、管理差異化的產業(yè)格局。

擁有健康的財務結構和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢,并初步具備全球范圍內資源調配使用的能力,以企業(yè)整體價值最大化為目標,進一步完善企業(yè)組織架構和管理模式,在20xx年成為年銷售額突破1200億元人民幣的國際化消費類電器制造企業(yè)集團,躋身全球白色家電制造商前五名,成為中國最有價值的家電品牌。

美的的未來將會向更好的方向發(fā)展。

2.3公司競爭能力分析

美的集團是行業(yè)龍頭,具有一定規(guī)模的消費人群,知名度高,有著良好的售后服務。

美的集團資源豐富,涉及經(jīng)營制造的產品種類廣,擁有中國最大最完整的空調產業(yè)鏈、微波爐產業(yè)鏈和小家電產品及廚房用具產業(yè)集群。

美的擁有6家控股子公司入選國家級高新技術企業(yè)。

根據(jù)有關規(guī)定,企業(yè)自獲得高新技術企業(yè)認定后3年內,所得稅可享受10%的優(yōu)惠。

優(yōu)惠的稅收政策為美的集團節(jié)約了資金,有利于美的集團更好的改進技術,研發(fā)新產品,擴大生產,鞏固自己的行業(yè)地位。

美的集團旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、 威靈、華凌等十余個品牌,有著強勁的競爭優(yōu)勢。

營銷網(wǎng)絡遍及全國,在海外市場設有分支機構。

美的集團的技術更新速度快,產品創(chuàng)新能力強,技術水平高。

同時具有高效靈活,治理較為完善的管理優(yōu)勢和上佳的技術優(yōu)勢與品質保障。

作為白色家電業(yè)的龍頭,美的集團有著完整的白色家電產業(yè)鏈,是具有國際競爭力的白色家電制造商。

國內白色家電龍頭,具有專業(yè)的技術和品牌優(yōu)勢。

其中空調、冰箱、洗衣機和空調壓縮機的市場占有率均位列行業(yè)三甲。

空調出口量全國第一,內銷第二,有著良好的海外銷售市場,完整的白色家電產業(yè)鏈以及上佳的技術優(yōu)勢和品質保障。

作為空調行業(yè)的龍頭,美的集團受益于行業(yè)良性發(fā)展。

空調業(yè)務具備領先優(yōu)勢也將成為美的集團業(yè)績增長的重要來源。

同時美的品牌全面覆蓋高中低端,是銷量的主要支撐。

美的一直保持著良好的發(fā)展狀態(tài),具有很好的市場發(fā)展前景。

美的`的各種財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的結果,都證明美的電器在不斷地 發(fā)展著,進步著,2014年美的電器將會有更好的表現(xiàn)。

3.1宏觀經(jīng)濟分析

美的電器于1992年經(jīng)過股份制改造后,于 1993年在深交所上市,為我國第一家經(jīng)中國證監(jiān)會批準的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而來的上市公司。

自成立以來,美的電器在激烈的市場競爭中脫穎而出,迅速成長為我國白色大家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。

20xx年9月12日,美的電器退市,美的集團正式上市,自此美的集團完成整體上市。

《經(jīng)濟藍皮書》指出,20xx年我國經(jīng)濟呈現(xiàn)增長趨穩(wěn)、就業(yè)增加、結構改善的特征。

2014年盡管經(jīng)濟發(fā)展中的不確定因素仍然較多,但我國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的趨勢沒有改變。

20xx年,考慮到應對通貨膨脹的政策效應,預計經(jīng)濟增速將有所回落,但宏觀經(jīng)濟運行總體上仍將保持增長較快、通脹可控的態(tài)勢。

自20xx年5月以后,我國的物價總水平在一路走高,全年達到3.3%;ppi也逐季走高,上升的壓力越來越大。

造成通脹壓力增加的諸多因素也沒有減少,有些因素的作用還在加強。

導致了通貨膨脹的越加嚴重,而各國為了抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策通常會導致高失業(yè)率和gdp的低增長。

而美的集團調控政策的密集出臺,讓美的集團的某些產業(yè)成為持續(xù)下跌的“重災區(qū)”。

眾所周知,國民經(jīng)濟的發(fā)展決定著股市的發(fā)展, 股市是反映國民經(jīng)濟狀況的一個窗口,股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟發(fā)展的好壞與快慢。

在股票市場,各種信息出現(xiàn)的隨機性和不可預期性是股票價格隨機波動的根源,所有影響價格的因素都反映在價格波動上。

綜合種種,從股市的短期運行來看,美的集團的牛市與熊市的轉換將會不斷進行,“牛”來“熊”往是一種正常的狀態(tài),無論美的集團調控還是加息預期增強,出發(fā)點都是防止出現(xiàn)資產泡沫和惡性通貨膨脹。

即使這種調整會打壓某些板塊的股價,這也是一種正?；卣{。

3.2家電行業(yè)分析

我國家電產業(yè)正處于整合期,原材料價格上漲為整合提供了絕好的時機,強勢企業(yè)憑借規(guī)模和成本優(yōu)勢, 壓縮盈利空間以淘汰弱勢企業(yè),提升產業(yè)集中度。

由于沒有消費稅等因素的制約,行業(yè)競爭環(huán)境較為公平,有助于強勢企業(yè)增強競爭力,加速產業(yè)整合。

整合是以競價和壓縮利潤為代價的,是一個痛苦的過程,伴隨著價格的下滑和利潤率的降低。

隨著強勢企業(yè)份額不斷擴大和弱勢企業(yè)持續(xù)退出,競爭將會從競價逐漸轉向提升技術、質量、渠道和服務為主的模式。

股票分析報告篇五

投資者在安排家庭資產投資時，要牢記“不要把雞蛋放在一個籃子里”。股票流動性好，變現(xiàn)能力強，但與銀行儲蓄、債券相比，股票價格波動幅度大，虧損的風險也大。因此，不要把全部資金都投入到股市上。對于投入股市的資金，也要切記不要把全部資金只投一兩只股票，股票市場上也要進行組合投資。

二量力而行原則。

股票價格變動加大，投資者不能只想盈利，還要有一定風險的承受能力。投資者必須結合個人的財力和心理承受能力，擬定合理的投資政策。

三熊市不做的原則。

股票市場存在系統(tǒng)性風險，宏觀經(jīng)濟不景氣和股市大勢走熊時，絕大多數(shù)上市公司的股票都會受大趨勢影響，陷入價格持續(xù)下跌的走勢中，此時進行股票投資風險很大，甚至會出現(xiàn)十投九賠的情況，因此風險控制的最好辦法就是熊市不做股票。

文檔為doc格式。

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股票分析報告篇六

世界乳品行業(yè)規(guī)模巨大，同時地域性又很強。世界乳品的需求每年按2%的速度在增長。發(fā)達國家的增長率約為1%，而發(fā)展中國家則快得多，尤其是亞洲和拉美國家。中國屬于世界上乳品市場增長最快的國家之一。

國內乳品市場宏觀環(huán)境分析。

2009年1季度，我國乳制品行業(yè)工業(yè)總產值比上年同期增長5.5%。工業(yè)銷售產值同比增長2.4%，總產值和銷售產值均呈現(xiàn)正增長。在工業(yè)銷售產值中，出口交貨值與上年同期相比，下降68.8%。數(shù)據(jù)顯示，目前中國乳制品行業(yè)開始觸底回穩(wěn)。2009年1季度乳制品生產總量與上年同期相比增長3.28％，比2008年4季度增長12.04%。其中，2009年1季度液體乳產量與上年同期相比增長3.08％，與2008年4季度相比，環(huán)比增長15.64%。我國乳制品行業(yè)在工業(yè)銷售產值中，出口交貨值與上年同期相比，下降68.8%。出口交貨值大幅下降的原因是2008年1季度，全球乳制品供不應求，產品的價格高企，我國乳制品產品出口順暢，2009年1季度，全球乳制品供應充足，加上三鹿奶粉事件的影響，我國乳制品產品在質量和價格方面均不具優(yōu)勢。與2008年1季度相比，2009年1季度我國乳制品產品的出口，從出口量和出口值的指標來看，同比雙雙大幅下降，而進口量同比大幅上升，進口額同比增幅不大，說明國際市場乳制品產品價格有較大幅度回落。由此可見，在三鹿奶粉事件的影響和國際金融危機的雙重影響下，我國乳制品產品受到國際同類產品的進口沖擊，出口受阻。與2008年4季度相比，2009年1季度我國乳制品產品的進口量和進口額仍呈現(xiàn)正增長，出口仍呈現(xiàn)負增長，但幅度比較小，因此，2009年1季度，我國乳制品行業(yè)仍在延續(xù)2008年4季度出口受阻和國外產品進口沖擊的不利狀況，但正在接近底部。

經(jīng)過一段時間調整后，中國乳業(yè)還會快速發(fā)展。

需求分析。

今年中國城鎮(zhèn)居民較快的奶類消費勢頭顯現(xiàn)，在奶類消費基數(shù)很低，整個經(jīng)濟又快速發(fā)展的社會，奶類消費會有一個從奢侈品向必需品的轉變階段。此時奶類消費會呈增長趨勢，直至作為必需品達到基本飽和。

股票分析報告篇七

1．資產構成狀況表。

2．本周買進/賣出證券記錄。

（1）買進。

（2）賣出。

（3）本周收市持有證券明細帳。

3．本周買進（賣出）證券的原因分析。

鳳凰傳媒：1、經(jīng)濟發(fā)展轉型和深化改革在時代大前提下，文化產業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢，發(fā)展重點所在。

2、近年來，隨著經(jīng)濟在迅速發(fā)展，人均收入水平的提高，刺激文化需求的不斷提高，從而促使文化產業(yè)的迅速發(fā)展，傳媒行業(yè)也由此處于快速成長階段，發(fā)展勢頭較猛。

3、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快，市場競爭日益加劇，同行業(yè)并購促使企業(yè)競爭進入綜合階段，再另一方面同樣促進傳媒行業(yè)在發(fā)展。

4、隨高新技術行業(yè)的發(fā)展，消費者對傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增，同樣使傳媒行業(yè)在產業(yè)鏈不斷延長。

啟明信息：在互聯(lián)網(wǎng)普及的背景下，在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力。根據(jù)未來5年的產業(yè)發(fā)展方向，我國在線教育行業(yè)年復合增長率將達31.7%，其中移動端在線教育年復合增長52%。據(jù)天拓咨詢估計，我國在線教育目前市場規(guī)模在1000億元左右，2017年在線教育市場規(guī)模將達到3000億元左右，在線教育產業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期，行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情，投資者可短線關注。

股票分析報告篇八

關于代碼，600xxx簡稱xxx，000xxx簡稱0xxx，01xxx，02xxx簡稱1xxx，2xxx，300xxx簡稱3xxx，601xxx簡稱1xxx，603xxx全代碼，沖突時候全代碼。

對于小散來說最好用的指標就是下載完軟件默認的那2個，vol和macd，成交量和經(jīng)常聽說的金叉死叉，非極致情況下，macd里dif大于dea的股漲起來相對輕松一點。

放大了看，月線金叉的時候行情更好，想偷懶2種方法，死叉后鈍化了或者剛金叉了進場，不過很少有人這么晚，畢竟大家只爭朝夕。

多看看以前牛股的macd，你會發(fā)現(xiàn)都是發(fā)散的很好看，記住他們。

缺口理論是個好東西，缺口理論認為缺口必補，不過一旦上升途中出現(xiàn)缺口會被認為是支撐，比如漲停板第二天跳空高開后留下的缺口，這是60度往東北(上北下南左西右東，東北啥意思自己理會)時候的缺口，這種時候缺口通常會非常多，上去時候不覺得，一旦停下來之后每個缺口都會有人嘗試接盤。

還有一類30度-45度往東北的緩慢爬坡式，這種走三步退兩步的走勢通常沒機會留缺口，但是如果出現(xiàn)第一個缺口，5天內不補，通常會被許多人理解為這是趨勢發(fā)動缺口，那么目標價就是這個缺口上沿50%+，也就是可以漲50%以上，更多時候翻番。

我手機寫的，不配圖了，信則有，不信無視即可。

過頂翻番理論。

同樣的信則有，不信無視即可。

什么叫股性好的股?

經(jīng)常漲停后第二天直接低開橫盤一天，第三天第四天還在漲停陽線實體內橫盤的算不算?

當然不算。

通過割肉識別，記住經(jīng)?？拥墓?，心里拉黑他們，記住那些讓人心情愉悅的股。

第二天可以從容走人嗎?

連漲潛力大嗎?

考慮完這些算出這股值博率高不高。

大牛股都是那些可以每天從容上車的股，換手出牛股，沒換手籌碼容易斷層累積拋壓，因為不換手開盤價會越來越高，籌碼斷層后大幅獲利籌碼太多，一旦松動拋壓黑壓壓的，除非接盤的非常多，不如因為開盤非常高，當天容易成高開超大陰線，圖形那是太難看了。

什么是籌碼換手?

每天換手的拉升，一般場內資金的成本相差在15%以內，獲利意愿并不一致，縮量一字板的，會導致場內獲利超過30%，40%的一大把，而且是主力軍，那么那天出現(xiàn)一個9999的賣單可能就引發(fā)連鎖反應。

所以一般認為連續(xù)漲停股，越來越縮量的那種連板，這種到后期通常就是一字板開盤，應該在出現(xiàn)超級大量開板那天就跑路，在下面值博率就不高了，當然重組復牌的股另說。

小陽堆積，大陽見頂。

這是說這個股連續(xù)一陣子每天小陽線緩慢爬升，通常下面會大概率跟著見頂大陽線，這大陽線可能是一根也可能是好幾根。

這也是個理論，的確有不少，也有例外的，自己慢慢觀察吧。

五日攀。

這是說這段主升浪每天都會下殺一波到一個價位，嘿，你收盤一看，這尼瑪又是收盤五天線附近，所以好多這類玩家每天開盤前會算一下，這股今天漲停和跌停五天線對飲收盤5天線是多少，然后在這個價位內埋伏，如果是主升浪，加上t+0收益，一段獲利50%稀疏平常。

閃電買賣。

在交易設置里面可以設置雙擊買賣盤買賣，雙擊賣出價買入，雙擊買入價賣出，還有一欄設置一筆點擊對飲的金額，可以是10萬一次，也可以一次全倉，短線一般都是雙擊賣五買入，追高站崗必備良藥。

9點20之前集合競價看到的東西，90%的股是假的，好多人看9點15分這股出現(xiàn)過漲停買單，嘿，還尼瑪堅持了3分鐘才撤，結果幻想了一天，荒廢了一天，這也太單純了。

什么是主升浪?

主升浪也是出貨浪，這一段想虧錢并不容易，只要堅持住尾盤黨即可，主升浪如果完結k線會明確告訴你，主升浪的特征是3天必新高，你今天不管套多少，最遲后天就解套了，趕頂段主升浪天天新高。

很多人對出貨這詞抱有天生的魔性，股票每天有人買就有人賣，出貨是啥?

只要籌碼沒徹底松動就好。

至于什么是主升浪，主升浪人擋殺人佛擋誅佛的一段，多看看這類階段培養(yǎng)一下美感長期會很有裨益的。

一般做短線看5天線，不破5天線就算還強勢。

稍微中期一點周k線玩家，看10天和20天線。

至于什么30天線，我反正不大懂干嘛的。

長期均線半年線，年線，一般破年線會反復，比如今年股災跌破了年線，過幾月也就是最近還是回去回摸了年線。

仙人指路，也就是一個長上影線，上午的拉升是試盤，下午的回落也是試盤，一旦獲得理想信號，第二天就會立馬反包上影線新高，所以很多時候反包出新高是很多人的買點，這種情況經(jīng)常出現(xiàn)之后個把月翻番的情況。

關于買股的時間，一般短線要追最強股最遲早上10:30之前就出手了，或者2點鐘之后，一般來說，中午13點到14點之間買股坑爹率是一天之中最高的，這時間內謹慎出手。

至于為什么?

很多人看盤時間有限，所以會有很多資金在11點30之前迅速拉升自己的股，這樣小散吃完飯來復盤就很容易發(fā)現(xiàn)他們，然后13點小散積極殺入，所以我經(jīng)常說拉午飯盤非奸即盜，當然也有出消息真拉的，這種一般13點一個萬手大單結束戰(zhàn)斗，小散也就成未成交的封單了。

收盤后復盤時間有限就看看5天內漲停收盤的股和3天內創(chuàng)歷史新高的股，市場領袖都在里面，時間緊張就再縮短區(qū)間。

一般來說拉尾盤非奸即盜，也有例外，例外必要非充分條件是第二天高開或者低開迅速翻紅半小時不回綠，通俗來講就是確認了前天尾盤拉升的有效性。

通常股性好的股拉尾盤的確不那么奸。

關于托單，拉升時候在買五出現(xiàn)大一級的托單就可以認為這個拉升最起碼是心虛，也可能是誘多，這種時候要多一份謹慎。

沖板未摸板。

一般來說，沖板未摸板的時候就是當天最高點，多數(shù)是之后一路回落，也有之后霸王硬上弓的，但是數(shù)量級別要大好多，這種通常說明上檔拋壓不小。

標志個股，我的習慣當天保持關注的股標注1，指標股標注3，前一天龍虎榜出現(xiàn)多家機構大買的用文字說明，也就是標注t，其余情況也可以標準文字。

一般來說，分時要疊加對應指數(shù)，k線前復權看。

因為大盤怒跌時候看漲速榜的人一眼看見他會覺得這股牛逼買買買，其實炒股要隨時而為。

大跌時候是選股好時候，好股是隨時而為的，跌時候一起跌，跌幅相對小，一旦指數(shù)有止跌跡象他立馬收復失地甚至日內新高。

尾盤黨一般2點50開始準備動手，2點55大肆出動。

空中加油，之前贅述過，做得好的人獲利非常快。

公告最快的當然是上交所深交所，至于龍虎榜看看就好，是依據(jù)不是準則。

我始終最適合小散的書就是日本蠟燭圖，淺顯易懂不晦澀，大道至簡，我們都是普通人，更多普通人看的指標更實用。

股災教育了好多人隔夜掛單割肉，順序是這樣，你掛的越早說明你在你這個營業(yè)部排序在前，但是最終都是要提交到交易所的，這個速度真正決定了誰在前面，所以我們小散隔夜掛跌停多數(shù)時候就是心里好受點。

市場龍頭股打開上升空間，這話什么意思?

就是一個屬性板塊內選擇一個盤子小相對好控盤的股先拉升個翻番，同時在板塊里相對大盤股里面大肆埋伏，一旦發(fā)酵開必有人進去補漲，比如本輪的券商行情，西部證券打開空間代價小，中信證券盤子大錢多。

圍魏救趙。

游資有時候被套了，會去拉板塊內的小盤股漲停引起板塊跟風，然后大盤盤里迅速割肉。

比如花1000萬救2億套牢盤，跑掉就是成功，第二天1000萬最多虧損100萬而已。

多少時候，板塊龍頭漲停時刻就是賣掉板塊內其他跟風股的時候，有可以接回的低點，但是現(xiàn)在經(jīng)常出現(xiàn)全板塊漲停，畢竟少。

股市是個概率游戲，什么都有例外，除了大部分人都會虧錢收尾外，無一準則。

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股票分析報告篇九

其實，這一兩個月來，我的投資思想蠻簡單的，因為不懂專業(yè)判斷，而且從內心角度來講甚至不太相信經(jīng)驗判斷，所以，大都還是憑感覺，或者，根據(jù)每天同花順軟件的股市分析建議買進股票。如果股票在第二天有漲動，我一般是不會急于賣出的，因為它漲的那個點還沒有達到最近股票的最高點，一般是這支股票開始跌了，我才會有點心慌的說，趁還是盈利狀態(tài)，是不是要把它賣掉：如果說我買進的股票第二天第三天都持續(xù)處在一個跌得狀態(tài)，我是不太會去在這種情況下把他賣掉的，內心還是抱著總有一天它會漲回來的態(tài)度，但，這也不是怎么靠譜，因為最近這一個星期我的股票都已經(jīng)跌過10個點了。但，我決定還是不賣它，天天還是關注著它的走勢，在模擬炒股中能總結出自己的一套經(jīng)驗方法的話就是最好不過的了。還有一個特別重要的一點就是在買進和賣出時，大多會遇到這種情況，委托不成功。就拿我買的慈星股份來說，在漲了五個點左右，我就委托在市價賣出去，結果第二天看，委托不成功，股票處于凍結狀態(tài)，那我就取消委托了，誰知運氣是真不好，就三天的時間跌了10個點。還有一支金融街的股票，我以低于市價一分委托買進，第二天顯示未成功，第二天收盤，這支股漲了九個點。就現(xiàn)在我在這方面還是蠻困惑的，就自己還沒明白其中的一些道理。

股票分析報告篇十

摘要：在證券投資分析中,市盈率的重要性已被廣泛認可,人們往往使用市盈率作為股票估值的標準之一。一般在預測一個公司的股價時,首先預測這個公司未來幾年的每股收益,然后再根據(jù)這個公司所處的行業(yè)市盈率水平?jīng)Q定這個公司的合理股價。這種方法的一個前提條件是行業(yè)包含決定市盈率的所有因素。股票的市盈率受哪些因素影響呢?本文就這些問題進行了探討。

關鍵詞：市盈率影響因素。

公司內在價值表現(xiàn)形式之一就是通過股票的價值反映出來的。而公司的獲利能力又是由諸多因素所決定的,大到國家的宏觀經(jīng)濟政策,小到公司治理結構、財務狀況、發(fā)展前景以及行業(yè)狀況等。對每個公司的獲利能力進行分析,以確定其投資價值難度是相當大的,因此需要一種簡便易行的方法。

一、股票價格(p)與股票內在價值(v)表現(xiàn)為3種關系:。

1.p=v,價格與價值相符,獲利的空間很小。

2.pv,價值被高估,價格有下降的趨勢,股票有很大風險。

3.p投資的主要目標是股票市場中市場價格暫時低于其內在價值的股票,以期待股價向其內在價值回歸。這樣,公司的投資價值就演變成一種相對價值,而市盈率(p/e)指標正是相對價值的真實反映。因此,市盈率是進行上市公司投資價值分析的重要指標之一。

二、影響市盈率的基礎因素。

從市盈率的公式不難看出,能夠影響股價和每股收益的因素都將直接或間接影響市盈率水平的高低。市盈率既是分析股票市價高低的重要指標,也是風險指標,它綜合了股票投資成本與股票投資收益兩個方面內容,能夠較為全面地反映股市發(fā)展的全貌,分析上具有一定的參考價值。

在經(jīng)濟生活中,有些因素影響股票價格,有些因素影響每股收益,而有一些因素對二者皆有影響。正因為受諸多因素影響,市盈率指標才體現(xiàn)出較強的綜合性、概括性和簡化性,而后兩性同時又是市盈率的缺陷,即在單因素分析上不夠精確,沒有絕對優(yōu)勢。因此,在使用市盈率進行分析時,首先應做的是看清楚市盈率高估、低估及變化是由什么因素所引起的,而不能直接不加分析枉加判斷,這樣可信度會大打折扣。

一般來講,影響一個資本市場整體市盈率的因素有很多,但相比之下最重要的有兩個,即該市場所處地區(qū)或國家的增長潛力和市場利率水平。新興證券市場中的上市公司一般都有較好的發(fā)展前景,利潤增長率也較高,因此,新興經(jīng)濟體證券市場的整體市盈率要比成熟市場的市盈率水平偏高。

正因為市盈率指標受經(jīng)濟增長潛力和市場利率水平的影響,因此使用市盈率指標時應注意以下問題:。

(一)該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較,成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高,而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低,這并不能說明后者的股票沒有投資價值。

(二)在每股收益很小或虧損時,由于市價不至于降為零,公司的市盈率會很高,但如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。

(三)市盈率的高低受市價的影響,而影響市價變動的因素很多,包括壟斷、投機炒作、市場供求關系、資金投放等,因此分析市盈率的長期趨勢非常重要。由于一般的期望報酬率為5%～20%,所以通常認為正常的市盈率為5～20倍。

三、影響市盈率的經(jīng)濟環(huán)境因素。

(一)國家對市盈率水平的影響。

不少分析者將我國目前的市盈率水平與西方國家相比并判斷一國市盈率的高低水平。事實上,眾多理論研究和實踐表明,不同國家體制、市場基礎,投資方式與監(jiān)管制度、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Α①Y金成本,通貨膨脹、利率水平、貨幣政策等方面存在的差異,都會對市場平均市盈率產生影響。經(jīng)濟快速發(fā)展國家的`市盈率要高于發(fā)展緩慢的國家;低利率水平國家要高于高利率水平國家;市場資金越充裕的國家市盈率越高等。

(二)行業(yè)對市盈率的影響。

利用市盈率比較不同股票的投資價值時,這些股票必須屬于同一個行業(yè),因為同行業(yè)公司的每股收益比較接近。從滬深兩市上市公司來看,以高科技股為代表的高成長行業(yè),以房地產股為代表的周期起伏性行業(yè),其市盈率較高。而電力能源、交通、鋼鐵等成熟行業(yè),股票市盈率明顯偏低。所以,在比較和判斷一支股票市盈率高低的時候,應該把它所處的行業(yè)作為一個重要因素考慮進來加以分析,將它與所屬行業(yè)的其他大多數(shù)股票相比,而不能一概而論,否則可能會得出錯誤的結論。

(三)公司規(guī)模對市盈率水平的影響。

市盈率高低不僅與公司所處行業(yè)有關,而且還與公司股本規(guī)模有關。一般情況下,流通盤小的市盈率要高于流通盤大的。上市公司股本發(fā)行結構上存在的差別,是導致中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板股票市盈率普遍高于大盤股的原因之一。其根本原因在于中小企業(yè)多是具有巨大增長潛力的高科技創(chuàng)新公司,投資者看中的正是這些中小企業(yè)未來的成長性,對其未來業(yè)績變動的預期。

四、影響市盈率的特殊因素。

上市公司的市盈率還受到其他特殊因素的影響:上市公司的所有權機制,以及上市公司與大股東之前是否存在利益輸送關系等。國有企業(yè)由于激勵機制不靈活,管理效率較差,因而市場給予其較低的市盈率。與此同時,如果上市公司與其大股東之間存在著某些利益輸送關系,大股東將上市公司作為自身的“提款機”,那么該公司必然不會受到市場的青睞,那么它的市盈率就會偏低。在我國的證券市場中,國有控股上市公司的市盈率都顯著低于民營控股上市公司的平均市盈率。存在關聯(lián)交易的上市公司市盈率要顯著低于不存在關聯(lián)交易的上市公司的市盈率。

五、市盈率指標的局限性。

(一)當每股收益為負值時,市盈率是沒有任何意義的。如果股市里的虧損股票眾多,那怎么評價它們呢?有人計算所謂的負市盈率,從其本質意義上來看,正市盈率是靜態(tài)回收期,負市盈率完全沒有意義,如一些高科技公司,短期內也不可能盈利,對這些公司的評價,市盈率無能為力。因此我們在選擇樣本公司時,需剔除掉虧損股,即每股收益為負數(shù)的公司。

(二)市盈率的變化是非線性的,間斷性的。市盈率以每股收益作為分母,由于每股收益隨著每季度的不同而改變,假設市價不變,這時市盈率的變化則是非線性的。有時股價越漲,市盈率越低,有時股價下跌市盈率升高。上市公司隨著經(jīng)濟周期,時而盈利,時而虧損,這使市盈率出現(xiàn)間斷性,無法進行分析比較,因此,我們在計算市盈率時,只能選擇該股某一時點的市盈率,而忽略其后續(xù)期間市盈率發(fā)生的變化。

(三)取值方式不同,進而影響市盈率大小。市盈率計算時,其分母每股收益的計算,對市盈率的影響十分大,有人在計算時采用每股稅后收益,有的采用每股稅前收益;有的采用在分紅、配股后的稀釋每股收益,有的采用除權前的每股收益;有的每股收益按流通股來計算,有的按總股本來計算;有的在計算每股收益時將非經(jīng)常性收益扣除,有的則不進行扣除。采用不同的取值方式,計算出的每股收益相差甚大,這使得同一股票的市盈率缺乏一定的可比性。因此,在具體計算每股市盈率時,我們可以采用上交所、深交所披露的每股收益作為標準,而不再考慮其取值的方式,確保市盈率指標分析的基礎數(shù)據(jù)具有一致性。

(四)市盈率計算出后,其倍數(shù)同時包含了該股票的成長因素和投機因素,具體是哪個因素起主導作用,有時難以作出具體準確判斷,需對具體的情況進行分析評價。

參考文獻:。

[1]謝百三.證券投資學[m].清華大學出版社,.

股票分析報告篇十一

系：財經(jīng)系專業(yè)：班級：姓名：實習課程名稱指導教師實習單位實習地點、實習場所簡介證券投資學海通證券吉林市營業(yè)部實習時間我實習的地點是海通證券吉林市營業(yè)部，海通證券吉林南京街證券營業(yè)部位于吉林市中心黃金商業(yè)圈，大東門廣場北側南京街104號，交通方便，乘公交32、33、40、44、45、46路等均可到達。

該部營業(yè)面積近3500平方米，擁有約800平方米散戶交易大廳，為吉林市各家券商之最。

實習目的1、通過實習，使學生理解證券交易過程和交易方式;2、通過實習，使學生股票大盤指數(shù)的作用;3、通過實習，使學生理解k線圖的繪制和作用;4、通過實習，使學生理解切線理論和和實際應用;5、通過實習，使學生理解形態(tài)理論和實際應用;6、通過實習，使學生了解股民投資盈虧情況,理解股市風險;7、通過實習，使學生進一步理解投資實戰(zhàn)方法和投資經(jīng)驗。

1、認識和理解股票大盤指數(shù)的作用;2、股票k線圖的繪制和理解實習;3、形態(tài)理論的認識和應用實習;實習過程和內容4、波浪理論的認識和應用實習;5、切線理論和認識和應用實習;6、技術指標的分析和應用實習;7、股票分析軟件的應用實習;*8、調查股民的投資實戰(zhàn)方法和經(jīng)驗;*9、調查股民投資盈虧情況。

證券投資對于我來說是一個完全陌生的行業(yè)，股票基金之類的名詞我只是聽說過，滬深指數(shù)股票價格的動向也不屬于我關心的范疇。

通過這學期學習了《證券投資學》和在海通證券實習的這一周使我有了一些了解。

我實習的地方是海通證券設立在吉林市的一個營業(yè)點。

在這里，每天有著各種身份背景的人，有教師，有職員，有剛畢業(yè)工作的年輕人，也有退休的老年人。

作為實習生，他們給予了我許多鼓勵教授了我許多東西。

一位大叔給我講解“除權”是怎么一回事兒，還有個老奶奶鼓勵我努力學習。

體會很多，感受也很多。

實習中遇到了許多愿意幫助我的人。

其中李叔叔教授我許多東西，對于我的問題也十分樂意解答，在他認真解答的每個問題中都有所收獲，我和他一起討論著股票漲跌的原因預測著以后的走勢。

李叔叔炒股有十五年了，曾經(jīng)也有虧很多的時候，目前仍然是虧的，至于虧了多少，他不肯告訴我。

李叔叔告訴我，每個人的性格不一樣，選股就不一樣，有人性格急，實習總結或體會有人性格慢。

他性格屬于比較急的那種，所以適合做短線。

他說他的投資方法是首先尋找具有強大競爭優(yōu)勢的公司，其次比較股票價格的所處的位置，叔叔說他選的股票價格一般都不會超過20元，因為曾經(jīng)被套牢過，有陰影。

最后就是要適時賣出，要持續(xù)不斷關注所投資的公司。

當我跟他說我參加了一個模擬炒股大賽，讓他給我推薦幾只股票時，李叔叔非常熱心的給我推薦了幾只股票，這其中就有我已購買的明星電力，還有北方股份，京新藥業(yè)等等，我說這都不符合我的買點，即十日均線上穿四十日均線時，我問他的買點賣點是什么時，他跟我說股票的買點和賣點就是炒股的精髓了，如果真的有人能把它研究透了那他就是股神了。

雖然我對證券投資的認識僅是冰山之一角，但卻已經(jīng)感受到了證券的魅力所在。

它的魅力不僅僅是能夠創(chuàng)造財富，更是對人分析能力判斷能力的不斷挑戰(zhàn)，是對自身的超越。

股市有喜有憂，如人生一般有跌宕起伏。

怎樣以一種平和的心態(tài)去面對漲跌，怎樣在困境中反敗為勝，不僅僅是在證券投資中需要解決的問題，更是在人生中需要經(jīng)歷的考驗。

在海通證券實習的一周，是生活中一段值得記憶的時光，是一段成長的經(jīng)歷。

實習人：年月日。

實習單位意見公章。

文檔為doc格式。

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股票分析報告篇十二

神州泰岳，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細分析了神州泰岳的招股書及相關資料，從以下幾個角度進行探討:。

1、公司發(fā)展前景:。

神州泰岳主要利潤來源是為中國移動飛信業(yè)務。根據(jù)公司招股書公開資料顯示，2008年度公司自飛信運維業(yè)務取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%，取得利潤占公司凈利潤的75.47%；2009年度1-6月公司自飛信運維業(yè)務取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%，取得利潤占公司凈利潤的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動飛信業(yè)務發(fā)展前景。

2、飛信業(yè)務:。

飛信是中國移動的重要戰(zhàn)略性業(yè)務之一。截止2009年6月30日，飛信活躍用戶數(shù)達到5348.42萬。中國移動有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺。自上世紀末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來，國內的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等；但遺憾的是，除了騰訊qq的一家獨大之外，其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶為基礎，而用戶市場是先到先得。

騰訊qq作為國內即時通信的翹楚，擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯誤，否則其他通信軟件仍難望其項背。因此，筆者認為，即時有中國移動這個財大氣粗的老板做后臺，飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網(wǎng)人群。當然，飛信以其自身的優(yōu)勢，將會在通訊軟件市場上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標準來衡量飛信，難免夸大了飛信的使用前景。

3、高市盈率:。

神州泰岳發(fā)行市盈率高達68.8。高市盈率應以高成長性作為基礎，公司在飛信業(yè)務上的盈利一方面來自于為飛信提供it運維，另一方面來自于為飛信平臺系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務。經(jīng)過幾年開發(fā)完善，飛信平臺系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會逐步下降，隨之給神州泰岳帶來的收入會減少，這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。

4、合理定位:。

鑒于前文所分析飛信業(yè)務前景不會超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運維商，而非業(yè)務所有者。筆者偏向于認為，神州泰岳的同類公司不應該是騰訊，而更應該是三維通信、億陽信通、石基信息等計算機應用服務的公司。對應合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳:飛信業(yè)務合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務合同是基于2009年4月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動通信集團公司子公司--卓望信息技術（北京）有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護、運營及支撐合同》，有效期為自2008年11月1日起至2011年10月31日止。

上述合同已于2011年10月31日期滿。由于飛信業(yè)務是一個相當龐雜的軟件工程，涉及環(huán)節(jié)很多，加之前期移交管理工作對續(xù)約談判有一定的延時影響等因素，截止目前，飛信業(yè)務合同續(xù)約的商務談判事宜尚未完成。目前公司對飛信業(yè)務的開發(fā)及運營支撐工作均處于有序進行當中，飛信業(yè)務運營情況正常，其中的“飛聊”等產品已于近期正式上線。

中國移動及中國移動廣東公司正就飛信業(yè)務續(xù)約的工作內容、商務條款等與公司進行積極磋商，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關系，進一步加大研發(fā)與運維投入的力度，繼續(xù)強化飛信平臺的性能、功能，豐富應用內容，提升用戶體驗，促進飛信業(yè)務更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

飛信業(yè)務是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的重要組成部分，也是公司的主要收入來源之一，如果中國移動飛信業(yè)務經(jīng)營狀況不佳或者中國移動在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同，或在合作過程中降低與公司的合同結算價格，都將對公司盈利能力產生較大不利影響。公司董事會將根據(jù)合同談判的進展情況，及時履行信息披露義務。

最后，我認為投資者在考慮投資神州泰岳時，應謹慎投資。當然，由于本人水平有限，報告中難免會有不足或錯誤，敬請指正。

股票分析報告篇十三

內蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司(即伊利股份)首次向社會公開發(fā)行人民幣普通股的時間為1996年1月,該1715萬股的股票在1996年3月于上海證券交易所掛牌交易,“600887”為其股票代碼。伊利股份是中國乳制品行業(yè)中的一家龍頭企業(yè),也獲選為國家520家重點企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)之一。

1.股利分配形式較單一,主要分配現(xiàn)金股利,派現(xiàn)政策連續(xù)性高。

伊利股份的股利分配形式主要有兩種:現(xiàn)金股利和混和股利,其中混和股利采用了“派現(xiàn)+轉增股本”這種方式。從2012~2016年年報披露,伊利股份股利分配情況如下:2012年每10股派現(xiàn)2.8元(含稅);2013年每10股轉增5股并派現(xiàn)8元(含稅);2014年每10股轉增10股并派現(xiàn)8元(含稅);2015年每10股派現(xiàn)4.5元(含稅);2016年每10股派現(xiàn)6元(含稅)。從中可以看出,現(xiàn)金股利是伊利股份股利分配中最主要的方式,從2012~2016年伊利股份連續(xù)5年采用現(xiàn)金分紅,而沒有分配股票股利。另外也只在2013和2014年實施過轉增股的政策。

2.現(xiàn)金股利支付率呈增長趨勢,近年來已逐漸到達高現(xiàn)金股利支付水平。

盈利能力是股利分配的前提,從2012~2016年,伊利股份一直都在盈利,而且每股收益相對而言比較高。另外,在2012~2014年和2015~2016年的兩個階段中,現(xiàn)金股利支付率基本隨著公司盈利狀況的改善而水漲船高,二者之間呈現(xiàn)正相關關系。除了2012年的30.51%外,伊利股份的現(xiàn)金股利支付率從2013年起就已超過50%(2013年、2014年、2015年和2016年都超過50%,分別51.28%、59.15%、58.92%和64.42%)。這與西方國家60%以上的高現(xiàn)金股利支付水平基本持平。

3.股利收益率穩(wěn)定性較高。

伊利股份從2012~2016年歷年的股利收益率分別為0.98%、3.60%、3.71%、3.00%、3.39%,除了2012年股價出現(xiàn)下跌外,股利收益都較穩(wěn)定,保持在3%附近上下波動。在2014年,股利收益率達到近年來最高值3.71%。

二、伊利股份股利分配政策的綜合分析―――杜邦分析。

上市公司的盈利能力指標、償債能力指標、營運能力指標、現(xiàn)金創(chuàng)造能力和現(xiàn)金需求水平會反映企業(yè)股利分配的能力。股利分配前須有盈利能力作為分配的前提;股利分配的支付率、可能性會受到運營能力的影響;現(xiàn)金股利的發(fā)放將會影響企業(yè)的現(xiàn)金凈流量,進而可能減弱企業(yè)的償債能力。

1.初步評價。

伊利股份自2012~2016年的凈資產收益率分別為23.41%、19.77%、22.24%、23.18%、24.53%,從中可以看出伊利股份在2014-2016年的凈資產收益率表現(xiàn)良好,顯示出上升趨勢,而2012~2013年的凈資產收益率雖略有下降,但仍保持在19%以上,由此可判斷伊利股份擁有較強的總體盈利能力。而與凈資產收益率相關的淺層盈利能力指標銷售―――凈利率在2012~2016年間持續(xù)上升,分別為4.09%、6.67%、7.61%、7.67%、9.34%,由此初步判斷伊利股份在近5年通過銷售獲取利潤的能力增強,可對公司的經(jīng)營業(yè)績進行有效支撐。在總資產周轉率方面,伊利股份在2012~2014年出現(xiàn)較大幅度的變動,從2.11次降至1.49次,且從2012年起,該指標出現(xiàn)負增長,雖從2015年開始有所回升,但回升幅度很小,保持在1.5左右。由此可知伊利股份基本保持穩(wěn)定的營運能力。伊利股份的權益乘數(shù)在2012~2016年呈下降態(tài)勢,經(jīng)歷了2.63、2.02、2.10、1.97、1.69的變化,5年中只在2014年經(jīng)歷少量的回升,根據(jù)此指標可初步判斷伊利股份有較輕的債務負擔、較小的財務風險,而其償債能力也較強。

2.探究凈資產收益率下降的深層方面。

接下來分析導致伊利股份的凈資產收益率在2013年下降的兩項主要因素―――銷售凈利率與總資產周轉率。從表1可以看出,在2012~2013年中,銷售凈利率的年度變動額為2.58%,在影響伊利股份銷售凈利率的因素中,經(jīng)營利潤率的年度變動額為1.24%、考慮利息負擔的年度變動額為3.55%,表明這三個因素對銷售凈利率的影響較小;而考慮稅負因素的年度變動額為21.41%,表明這個因素對銷售凈利率產生了較大影響。

2012~2013年伊利股份的銷售費用、研發(fā)支出、營業(yè)成本分別增加了9.88%、39.44%、15.52%,而當期的管理費用下降了14.87%。通過對伊利股份2013年年報數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn):公司營業(yè)成本增加主要是本期原材料價格上漲以及產品結構調整所致;管理費用減少主要是公司持續(xù)進行“提高費用使用效率,提升公司盈利能力”的“雙提活動”,嚴格控制相對固定性的費用支出所致;銷售費用增加主要是本期廣告費用增加所致;研發(fā)支出增加主要是本期公司進一步完善風險評估、營養(yǎng)研究、工藝開發(fā)、產品包裝、感官評價等方面的`技術創(chuàng)新使得試驗費增加,同時持續(xù)增加創(chuàng)新中心運行投入使得折舊費以及職工薪酬增加所致。由此可見,伊利股份應將控制液體乳產品的成本構成與研發(fā)費用等作為關注的重點。

與此同時,收入指標和資產指標會影響資產周轉率的變動,其中2013年伊利股份的2042829.82萬元資產增量是造成其平均總資產出現(xiàn)較大變動的主要原因,而該公司沒有相應的提高其資產管理能力,2013年的資產項目中增加較多的是貨幣資金、應收票據(jù)、其他流動資產、可供出售金融資產、長期待攤費用等。由此可判斷伊利股份需要提高流動資產管理能力、加強應收款項催收、同時合理利用固定資產。另外,伊利股份的ebit(息稅前利潤)、利潤總額的年度變動額為886886423.67元、97361.56萬元,年度變動率分別為0.415%、0.467%。結合本文中對負債因素、利息負擔影響的分析,可知對伊利股份的凈利潤有較大影響的因素除營業(yè)總收入外,還有負債因素與稅收因素。

3.總體評價。

綜合上文的分析可知,伊利股份擁有較強的盈利能力和償債能力;其資產周轉率雖有下滑,但貨幣資金的增加有利于公司分配較高的現(xiàn)金股利。同時,扎實的資金基礎強有力的維持了伊利股份良好的盈利能力和償債能力,使其在未來有很強的延續(xù)性,能夠為伊利股份積極的股利分配政策提供強勁且良性的支撐。

參考文獻。

[1]郭佳.對現(xiàn)金流量表指標的分析研究[j].價值工程,2009(10).

[2]秦小麗.貴州茅臺股利分配及其影響因素剖析[j].財會月刊,2017(10).

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股票分析報告篇十四

為滿足公司業(yè)務發(fā)展的資金需求，增強資本實力和盈利能力，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《公司章程》和中國證監(jiān)會頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》(以下簡稱“《暫行辦法》”)等有關法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，擬非公開發(fā)行股票，募集資金不超過60,000.00萬元，在扣除發(fā)行費用后將用于“產業(yè)加速服務云平臺項目”和“創(chuàng)業(yè)黑馬信息化平臺項目”。本次募集資金到位前，發(fā)行人可根據(jù)市場情況利用自籌資金對募集資金項目進行先期投入，并在募集資金到位后予以置換。

公司本次發(fā)行證券選擇的品種為向特定對象非公開發(fā)行股票。發(fā)行股票的種為境內上市人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(一)本次非公開發(fā)行的背景。

根據(jù)國家頒布的《關于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》、《國家職業(yè)教育改革實施方案》、《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》及國家制定推出的相關引導國家產業(yè)發(fā)展方向、引導推動產業(yè)結構升級、協(xié)調產業(yè)結構、促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的有關政策，明確以科技創(chuàng)新驅動技術經(jīng)濟發(fā)展趨勢中企業(yè)發(fā)展方向和成長空間，為企業(yè)級成長加速服務開啟廣闊前景。作為創(chuàng)業(yè)服務領域首家a股上市公司，公司積極響應國家政策指引與號召，把握政策趨勢，順勢前行抓住新的發(fā)展機遇，聚焦科創(chuàng)服務，匹配優(yōu)質導師資源，將成熟的產業(yè)加速體系帶到更多的產業(yè)城市，服務更多初創(chuàng)及中小企業(yè)加速成長。

(二)本次非公開發(fā)行的目的。

通過此次非公開發(fā)行，通過構建并運營線上平臺，提供標準化產品，從而擴大服務規(guī)模，拓展覆蓋跨區(qū)域的中小企業(yè)客群，增加中小企業(yè)服務粘性，提升公司市場份額，增強持續(xù)競爭能力。

(三)以股權融資方式進行本次融資的必要性。

1、銀行貸款的局限性。

公司屬于輕資產行業(yè)，無廠房設備、土地使用權等重資產作為抵押品，融額度受限，即使通過信用借款等方式也存在融資額度低，融資成本高等問題。另外，即使可以通過銀行貸款來獲得項目開展和實施過程中所需資金，本次募投項目完全借助銀行貸款也將導致公司的資產負債率過高，損害公司穩(wěn)健的財務結構，增加經(jīng)營風險和財務風險。

2、股權融資能夠提高抗風險能力并滿足公司持續(xù)發(fā)展中的長期資金需求。

本次募投項目資金使用循環(huán)周期較長，需由長期資金來源與之匹配，以避免資金期限錯配風險。對于公司來說，股權融資具有可規(guī)劃性和可協(xié)調性，適合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略并能使公司保持穩(wěn)定資本結構。股權融資與投資項目的用款進度及資金流入更匹配，可避免因時間不匹配造成的償付壓力。

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的，只能以自有資認購。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況，由發(fā)行人董事會與保薦機構(主承銷商)協(xié)商確定。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關法律、法規(guī)要求。

目前，發(fā)行人尚未確定發(fā)行對象，因而無法確定發(fā)行對象與發(fā)行人的關系。發(fā)行對象與發(fā)行人之間的關系將在發(fā)行結束后公告的發(fā)行情況報告書中予以披露。

(一)發(fā)行股份的種類和面值。

本次發(fā)行的股份為境內上市的人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元。

(二)發(fā)行方式。

本次發(fā)行全部采取向特定投資者非公開發(fā)行的方式。

(三)發(fā)行對象。

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的，只能以自有資金認購。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況，由發(fā)行人董事會與保薦機構(主承銷商)協(xié)商確定。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關法律、法規(guī)要求。

(四)。

五一假期快過完了，希望大家的五一假期都過得比較愉快。

在這個假期內，針對近期的一些行業(yè)信息做了一些整理。

從指數(shù)突破3129之后，我在考慮的主要問題，就不是行情再去做什么，而是下一輪去做什么的問題。

經(jīng)過年初以來的瘋狂炒作，績優(yōu)股，垃圾股，很多都上了天，那么這個時候，再去關注什么?什么值得去關注，可能就是大家要去考慮的問題了。

那么假期資料整理最多的，就是鋼鐵，所以今天打算把鋼鐵板塊基本面分析和行業(yè)信息，去做一個解讀。

鋼鐵的基本面，我想大家應該都清楚，我們從把一帶一路定位基本國策之后，大量的基建給周期性品種，尤其鋼鐵這種在大量的工程建設中，最重要的金屬產品的需求量，帶來的刺激，是帶著強刺激的。

而之所以鋼鐵在過去的房地產長牛中，始終表現(xiàn)不佳，在于行業(yè)產能的利用率，以及高端產能占比過于薄弱，以及行業(yè)內紛亂的產業(yè)鏈條鎖導致的。

盡管時至今日，國有鋼鐵企業(yè)仍然在鋼鐵整體產業(yè)鏈中，中高端鋼鐵品種仍然面臨嚴重的技術短缺，產能升級力度不夠，中國鋼鐵產出，仍然以低端的鋼鐵產品例如粗鋼等技術門檻要求較低的鋼鐵品種為主，但經(jīng)過鋼鐵產業(yè)的持續(xù)去產能，違規(guī)以及大量的民營鋼企退出市場序列，現(xiàn)存的上市鋼企能力提升，效果也十分顯著，因而圍繞鋼企盈利能力提升，以及基本面處于傳統(tǒng)基建和新基建對于鋼鐵金屬品種的基本面改善導致的市場需求提升，帶來的質的變化。

盡管絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)目前仍然不能改變的是產業(yè)結構受限于產能和技術更新斷代，偏向于中低端，產業(yè)鏈條中話語權和定價權相對薄弱，溢價較低等問題，但最起碼的是，在低端市場上因為競爭產能的推出，財務狀況得到改善。

所以，在20xx年鋼鐵行業(yè)因為去產能走出一波周期牛之后，20xx年的行業(yè)業(yè)績，仍然是十足的搶眼，就行業(yè)整體盈利能力而言，能在a股上市公司行業(yè)中，穩(wěn)占前五。

但在從2440到3288的大反彈行情中，我們可以看到，其實鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)，其實是非常弱勢的。

從指數(shù)2440到3288，指數(shù)上漲幅度超過31%，振幅超過33%。

鋼鐵的行業(yè)加權指數(shù)從967上漲至1384，漲幅約38%，僅僅略好于指數(shù)表現(xiàn)。

而節(jié)前，由于鋼鐵行業(yè)的一季度報表普遍發(fā)布，大量的鋼鐵上市公司一季度財務報表利潤額降幅較大，鋼鐵行業(yè)上市公司股票價格都在快速下跌，截止4月30號a股收盤，鋼鐵行業(yè)加權指數(shù)報收1182點位置，從2440到1182位置，鋼鐵行業(yè)加權指數(shù)上漲不到20%。

遠遠落后于市場平均指數(shù)，也落后于指數(shù)表現(xiàn)。

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三個問題了。

一

鋼鐵行業(yè)是否值得去關注?

那么這個問題，就需要從基本面考量。

首先看行政面的考量，造成鋼鐵行業(yè)在20xx年走出周期性牛市的原因，就在于去產能。

就如同眾所周知的那樣，鋼鐵行業(yè)是重資產行業(yè)，因為不論是在過去還是現(xiàn)在，中國鋼鐵企業(yè)或者說大多數(shù)行業(yè)都存在的普遍問題，就是產能大，但高端產能為空缺或者說低下，這點由產業(yè)結構和科技水準決定。

比如說，中國的粗鋼年產量，超過世界粗鋼產量的一半以上，這點足以說明鋼廠的產能有多強大，但是在高端鋼材，特種鋼材的話語權上，就相對薄弱。

低端市場由于技術門檻低，準入低，也就造成了低端市場競爭激烈，溢價極低。

也就造成大量的鋼鐵企業(yè)都在打價格戰(zhàn)，最終形成惡性循環(huán)，鋼鐵企業(yè)負債高，但創(chuàng)血創(chuàng)利能力低下。

這就是鋼鐵行業(yè)去產能的基本面，經(jīng)過持續(xù)的鋼鐵去產能，落后產能退出市場序列，鋼鐵行業(yè)產能和話語權開始向國營鋼鐵企業(yè)集中，雖然沒有能夠讓鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)技術性飛躍，改變產業(yè)端的根本問題，但中短期來說，盈利能力的改善，讓大多數(shù)存量鋼鐵企業(yè)，都恢復了創(chuàng)血能力，償債能力得到顯著提高，這是不爭的事實，而且就目前看，雖然鋼鐵行業(yè)進一步去產能的預期不高，但顯然也不會放寬放松，所以讓鋼鐵行業(yè)從20xx到20xx持續(xù)盈利能力增強的這一基本面，并沒有發(fā)生改變。

所以從中長期來看，是需要看好這一行業(yè)的。

二

是鋼鐵的適用范圍。

雖然鋼鐵從應用范疇去理解，可以分為房地產，基建(新基建)，汽車，軍工，家電等等。

但正應對中國鋼鐵企業(yè)大多數(shù)產能結構為中低端產品，所以鋼鐵的主要應用范圍，對于中國大多數(shù)鋼企來說，只要看房地產，基建，汽車幾個品種我覺得就可以了。

基建部分，不論是一帶一路的大基建，還是因為今年是5g元年的新基建，對于基礎金屬的需求提升量，是可以預期的。這個方向，也應該是未來鋼鐵行業(yè)最大的增長點。

而房地產部分，因為近年來房地產價格普遍過高，高層強調房住不炒，可以發(fā)現(xiàn)，房地產價格雖然整體呈現(xiàn)下降趨勢，普遍出現(xiàn)下降趨勢，但下降幅度不明顯，這是一個問題，但另一個方面，房地產新屋開工率的下降幅度，到是非常明顯。

但從今年的數(shù)據(jù)來看，新屋開工率有回升的跡象。

一季度房地產開發(fā)投資同比增長11.8%，房屋新開工面積增長11.9%，提高5.9個百分點。

加上基建投資增速4.4%，也比去年同期高出0.6個百分點。

一季度的經(jīng)濟增速回暖是不增的事實，而基建和固定資產投資增速的同比也在提升，也就能夠說明一個問題，鋼鐵的需求，是提升的。

加上汽車領域的銷售，在今年也出現(xiàn)了回暖，所以鋼鐵需求的幾個大類品種，下游段的需求量，至少從目前看，在回暖。

所以行業(yè)和周期性的市場需求環(huán)境，是看好的。

三

是什么造就了鋼鐵行業(yè)在一季度報表中普遍出現(xiàn)業(yè)績大幅度下滑的原因?

從數(shù)據(jù)端來看，一季度鋼材出口1703萬噸，增長12.6%，進口290萬噸，下降16.1%。

鋼材的出口反而是增加的。

既然國內固投率開始上漲，新屋開工率上升，加上基建投資上升，國內鋼材需求量的提升，都不需要看數(shù)據(jù)，都知道是提升的，加上進口減少，正常來講，國內鋼廠的業(yè)績即便不能同步增幅，也應該是持平的，而既然一季度絕大多數(shù)的鋼鐵企業(yè)都出現(xiàn)業(yè)績下滑，就只能是產業(yè)鏈環(huán)節(jié)出了問題。

這一點，其實看大多數(shù)的a股鋼鐵板塊上市公司一季度報表就可以看出來。

隨便舉個例子，比如說華凌鋼鐵，這個姚老板入駐的鋼鐵上市公司。

一季度凈利潤10.92億，同比下滑28.78%，但可以發(fā)現(xiàn)，一季度營收237.32億，同比增長18.62%。

去翻看其他的鋼鐵上市公司，也可以發(fā)現(xiàn)類似的狀況，營收上升，但利潤縮窄，或者利潤縮窄的幅度，要大于利潤縮窄的幅度。

為什么要去糾結這個問題?可能很多人會奇怪。

其實很簡單，營收增長的行業(yè)，說明市場需求不是問題。這是至關重要的一點。

而利潤縮窄，反而對比起營收來，不是那么重要。

有市場，賺錢不過是分分鐘的事情~。

那么既然市場需求沒有變化，反而增長，那么就去研究下，為毛利潤縮窄了這個問題好了。

營收增長，說明下游沒問題，那就去找上游的問題好了。

鋼鐵的上游，主要是鐵礦石，釩等基礎資源。

主要是提礦石，那么今年開年以來，先是淡水河谷礦難事件，導致淡水河谷被迫停產，主要鐵礦石礦區(qū)的停產，造成提礦石價格快速上漲，再加上3月底，澳大利亞因為受到颶風維羅妮卡的影響，造成生產和運輸上的停滯。

這就使得鐵礦石價格，從今年年初的60美元每噸，快速上漲到超過90美元每噸，作為重點生產建筑鋼材和粗鋼等作為主要品種的中國鋼鐵，在主要原材料一季度價格快速上漲超過50%的基礎上，沒有出現(xiàn)大面積虧損，已經(jīng)實屬不易，所以出現(xiàn)業(yè)績下滑，也是正常的。

尤其是，在上游端鐵礦石價格快速上漲超過50%以后，由于鋼廠在整體產業(yè)鏈條較弱的話語權和定價權，成品鋼材如熱卷，板材，螺紋等商品價格，傳導失靈，價格遲遲不能上漲，即便4月后，螺紋，板材，熱卷等商品期貨價格出現(xiàn)上漲，現(xiàn)貨市場成交價也出現(xiàn)提升，但仍然遠遠落后于鐵礦石上漲幅度。

這就不難以解釋，為毛鋼鐵企業(yè)一季度滑鐵盧了。

四

那么后續(xù)，怎么去理解。

我認為在明確今年經(jīng)濟能夠小幅復蘇，雖然不確定固投率是否會持續(xù)上漲，也就是新屋開工率的反彈，是否可以持續(xù)，但基礎建設投資，會逐年擴大，那么有這樣的保證，我認為鋼鐵企業(yè)的需求端，暫時不會是問題。

主要就去考慮上游大宗供給端的問題就好了。

既然明確鋼廠的利潤壓縮，主要來自于生產原料成本的提升，而產品端價格傳導失利，造成的利潤端壓縮，那就看能否在未來能把成本控制下來，就能夠搞明白，未來鋼企的利潤，是否會出現(xiàn)恢復。

巴西和澳大利亞，作為全球主要的鐵礦石出口產區(qū)，總計鐵礦石出口，占據(jù)全球鐵礦石出口總量的80%以上。

這兩個重要的產區(qū)因為自然和災害問題，出現(xiàn)產能出口的銳減，自然是會造成全球鐵礦石期貨市場價格劇烈波動的原因。

但淡水河谷礦難事件已經(jīng)逐步平息，主要礦區(qū)都已經(jīng)開始復產，雖然下調了今年的生產預期，縮減產能，但因此帶來的鐵礦石價格上漲驅動，要小于停產期間給市場帶來的預期。

而因為氣候問題導致生產和運輸出現(xiàn)問題的另一個重要產區(qū)澳大利亞，也因為氣候性問題的平復，恢復正常。

所以，鐵礦石產能端的問題，雖然會因為限產，會導致鐵礦石全年價格高于年初或者說災害前的價格，但隨著鐵礦石重要產區(qū)的產能逐步恢復，進口鐵礦石價格會比三月底和四月出現(xiàn)較為明顯的回落是更大的概率性問題。

那么在確認市場端需求大概率會因為經(jīng)濟回暖和基建的持續(xù)投入加大不會出現(xiàn)明顯縮減，以及二季度預期鐵礦石價格大概率出現(xiàn)回落的預期，我認為，鋼鐵企業(yè)在二季度越往后，因為成本上升擠占鋼鐵企業(yè)利潤的問題，會得到緩解。

換句話說，我認為鋼鐵企業(yè)，二季度財務狀況，企業(yè)凈利潤同比，大概率出現(xiàn)行業(yè)性的整體上升。

即便鐵礦石再出現(xiàn)如一季度這樣的非人為可控的因素而出現(xiàn)計劃外的上漲，我認為鋼鐵企業(yè)最終也會通過產業(yè)鏈條，向下游傳到，也就是說，如果鐵礦石價格回落不及預期，那么下游段例如熱卷，螺紋，板材等商品價格會出現(xiàn)較上半年不一樣的走勢，出現(xiàn)上漲，那么這樣的變化，就是成本轉嫁的過程了，對于鋼企來說，同樣是利潤賬本回暖的走勢。

五

那么在明確上述的基本面之后，再去看a股的鋼鐵行業(yè)基本面。

鋼鐵在一季度市場的瘋狂走勢中，明顯是滯漲的，那么可能這個時候市場有限考慮的是，如何在有限的資金，有限的時間內，放大自身的資金收益。

所以上半年妖股頻出，小市值的股票價格上天。

但在修改證券法的意見問詢函出臺后，市場對于弱業(yè)績和負業(yè)績的上市公司，會發(fā)生重大的態(tài)度變化，也就是重新估值。

從節(jié)前或者說市場突破3129后持續(xù)兩到三周的震蕩區(qū)間，也可以看到，資金對于高位垃圾股的資金出逃，是尤其明顯的。

那么當這一輪市場中期調整結束后，上半年因為大市值，拉升成本大，基本面因為一季度鐵礦石價格快速上漲導致利潤總額壓縮等行業(yè)性問題，而被市場棄之敝履的鋼鐵行業(yè)上市公司，受到關注的可能性，概率就很高了。

那么這種情況下去看待下半年的鋼鐵邏輯，就很有意思了。

首先，鋼鐵盡管一季度因為生產原料的價格異常上漲，但絕大多數(shù)鋼鐵，一季度還是賺錢的，虧錢的僅有一個八一鋼鐵(600581)。

從這一點來說，就符合大勢，沒什么故事比業(yè)績賺錢更有誘惑力，比如茅臺(600519)之所以炒到一萬兩千多億的市值，歸根結底，就是因為賺錢而且持續(xù)賺錢。

那么鋼鐵在如此惡劣的環(huán)境下還能維持絕大多數(shù)的行業(yè)內公司一季度賺錢，這本身就是個刺激。

而隨著上游端鐵礦石原料市場逐步恢復正常，異常上漲的鐵礦石價格，是存在回落的預期的，即便價格因為后續(xù)不確定事件沒有如期回落，下游端價格的傳到提升，同樣意味著企業(yè)盈利能力的提升。

其次，鋼鐵因為基本面和市值問題，本身平均價格，在一季度的瘋牛中，就低于指數(shù)走勢，低于平均漲幅，便宜，就是硬道理。

大多數(shù)的鋼鐵，估值3-5倍，5-7倍的是大多數(shù)，這在暴漲后的市場，是很難得的。

大多數(shù)的鋼鐵上市公司，分紅和股息，還是不錯的。

比如說馬鋼股份(600808)，在20xx鋼鐵上市公司里面的盈利排名是第四，凈利潤是59.43億元。

而公司也已經(jīng)公告了，通過了分紅預案，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一，別看少，但折合當前的股價3.48一股的價格來算，快趕上一個漲停了~當然，還得扣稅。

這只是個例子，鋼鐵企業(yè)的分紅機制，在鋼鐵企業(yè)賺錢的年景里面，還是相當不錯的。

目前反正是還沒分，分紅落實的時間，不太確定，不過通常來說是4-7月。

也可能是中報后兩個月內。

也就是說，只要已經(jīng)確定通過要分紅的公司，但還沒分紅的公司，都是值得期待的。

畢竟，在20xx的年景里面，想找出鋼鐵這么賺錢的行業(yè)，也真的是不容易。

對于企業(yè)來說，20xx年已經(jīng)過完了，但對于股市投資者來說，20xx年的真正紅利，也就是股息的利好，都還沒兌現(xiàn)呢!

再加上今年針對外資的準入放寬了，外資喜歡買什么?在a股的話語權份額，越來越大，想想20xx，也就懂了!

鋼鐵的行業(yè)，其實什么都好，就是缺的資金面，沒資金炒作。

因為歸根結底，金融市場終歸是金融游戲，再好的板塊沒資金炒也是枉然。

so~今年下半段，我認為鋼鐵行業(yè)的前景，大有可為，最起碼，能讓我吃飽~。

恩，眼下鋼鐵一季度的業(yè)績滑坡，已經(jīng)都出完一季度報了，該炸的雷也都炸的差不多了，等待市場調整完了，我認為是非常好的時機，去觸碰。

我的邏輯，可能是比較簡單粗暴的，不管如何，實用就好。

股票分析報告篇十五

作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。而1997年已達到2412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗；但也存在如下一些問題，嚴重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是：

1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)模看，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數(shù)占總人數(shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，從股市總市值占國內生產總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險公司、共同基金等。由于機構投資者是專業(yè)性金融中介機構，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機構性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。

3)市場分割，整體性差。首先，一級市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進入資本市場，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度（企業(yè)債券發(fā)行）和按銀行分支機構分派額度（政府債券發(fā)行）。至于二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為a股、b股和h股，構成中國股票市場發(fā)展中的一個非常顯著的特征；即使在a股中，國家股流通與轉讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟體制改革，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。

4)市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信托投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業(yè)務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購并業(yè)務對于我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重制約了我國企業(yè)重組活動的順利開展。

5)流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數(shù)為0.01，而我國滬、深a股市場的關系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國有股不能流通，這將對國有資產的結構調整產生不利影響。

6)資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發(fā)達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現(xiàn)制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。

近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時有發(fā)生，我國1995年發(fā)生的“三。二七”國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴造成的。

2、我國證券市場現(xiàn)狀分析。

我國證券市場發(fā)展壯大很快。達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，1990年到1997年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入21世紀以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展。

首先，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，我國股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，然后，市場分割，整體性差；市場中介機構不完善；流動性不足；證券市場制度不健全。

二、鋼鐵產業(yè)的發(fā)展狀況。

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對經(jīng)濟的拉動作用依然很強勁，特別是地方投入資金應該會大幅增加，作為基礎設施必需的鋼材而言，需求有望得到保證。根據(jù)國際鋼協(xié)的預測，2009年中國鋼鐵表觀消費量將增長18.8%、2010年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達到12.06億噸。其中，中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認為，在中國經(jīng)濟繼續(xù)保持較好增長的局面下，5.0%的增速預測有點偏低。我們預測，中國明年鋼鐵表觀消費量有望達到5.8-6.0億噸，增加10-14%左右。

9月份鋼材產量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預計，9月份國內粗鋼產量再創(chuàng)歷史新高，相當于年產6.18億噸水平。出口形勢有所好轉9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸，環(huán)比增加39萬噸，是今年以來連續(xù)4個月環(huán)比增長。當月坯材凈出口28萬噸，折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟逐漸復蘇的背景下，中國鋼材出口實現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升，短期內是難以實現(xiàn)的。

三、寶山鋼鐵有限公司簡介。

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國家經(jīng)濟貿易委員會批準，由上海寶鋼集團公司獨家發(fā)起設立，于2000年2月3日正式注冊成立。本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股（a股）1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價人民幣4.18元。

1、主營業(yè)務經(jīng)營情況及投資價值分析。

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產，三期投資623億到1996年開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術調試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產進入上市公司。

從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。產品價格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產過剩，價格步步下滑，到2001年已達到20年來最低水平，世界許多大鋼鐵集團也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)2001年虧損達4家，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產，有些靠政府補貼生存。無利可圖導致破產增多，新增生產能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產保價。最近全球38個主要產鋼國決定限制政府對鋼鐵企業(yè)補貼，進一步壓縮生產能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產能力）。這就為鋼材價格回升奠定了基礎。2002年初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺產業(yè)保護政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國也于2002年3月臨時實行貿易保障措施，目前全球鋼價大幅回升，特別是薄板類。

目前中國經(jīng)濟發(fā)展較快，像汽車、家電生產增速很高。而薄板類鋼材國內生產能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產品）最近幾年都遠滿足不了國內需求。今年以來，冷板價格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報價一季度比去年四季度有大幅升高。而近日報出的二季度價格比一季度價格又有所上升，故今年的利潤不會比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。2001年市場低迷時收購的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場上很少有寶鋼產品銷售，其產品大多被用戶預訂。中國是世界經(jīng)濟增長最快的國家之一，上海又是中國經(jīng)濟發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場，營銷成本低，容易吸引人才，交貨及時。另外由于地處長江入?？?，進口礦運輸成本低，因國內鐵礦普遍質量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進口大量優(yōu)質礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費量大的地方發(fā)展鋼鐵產業(yè)。

寶鋼建設屬當時國家重中之重的工程，從全國各地抽調了大量精兵強將進行大會戰(zhàn)。人員基礎好，由于是新建企業(yè)老工人少，負擔輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當然是精兵強將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質量達到國家一級標準，相當國家風景區(qū)空氣質量水平，綠化投入到2000年已達5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標準。2001年通過相關機構評審，寶鋼股份生態(tài)資產價值達70億元，生態(tài)環(huán)境達國際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。

同時，寶鋼設備在全球來說都是很先進的，因為發(fā)達國家已進入后工業(yè)時代，鋼鐵產業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產質量高，實際資產價值遠高于帳面值，產品在國內屬短缺產品。寶鋼電廠機組是35萬千瓦有三臺、15萬千瓦有一臺，總裝機容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產成本。光自備電廠就足以成為一個大的發(fā)電上市公司。

水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計重復再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內大型鋼廠是900克），達到國際先進水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國內目前不能生產的項目。2005年全面投產，又會產生新的增長潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項目投資。

另外，有人擔心鋼價下跌，寶鋼利潤下降。鋼價下跌利潤肯定受影響，但肯定不會跌到去年初的水平。因為去年初的價格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿易保護以及有關組織的限產保價。若價格跌到這種水平，這是不會持久的，其結果只會使更多的鋼廠淘汰出局，導致更大的漲價。

2、財務分析與評價。

該公司存貨周轉率、應收帳款周轉率呈逐年遞減之勢，但總資產周轉率增長將近有7倍。

四、結論。

分析得知，正常的基準情況下，內含報酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內含報酬率遠大于無風險貼現(xiàn)率6%，npv遠遠大于0。相對于這個行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計算內盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。

再者，根據(jù)以上的分析，此項目在實施過程中，會有來自個方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價格。這無疑會給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時要將其考慮氣質，做好風險防范工作。

股票有風險，入市需謹慎。寶鋼也是具有一定的風險的，但是總體運作下來還是具備可行性。本次分析也只是個人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點評。

股票分析報告篇十六

為了促進證券市場健康發(fā)展，維護股票發(fā)行定價的公正性與合理性，各申請公開發(fā)行股票的公司，在報送公開發(fā)行股票（a股）申報材料時，應提供定價分析報告，作為中國證監(jiān)會依法核準發(fā)行價格的重要依據(jù)之一。

定價分析報告應由發(fā)行人和主承銷商共同簽署。在定價分析報告中應對影響發(fā)行價格的因素進行全面、客觀地分析，詳細說明商定股票發(fā)行價格的依據(jù)和方法。報告所引用的資料必須真實并注明來源，運用的價格測算方法應科學、合理。定價分析報告應至少包括以下基本內容：

一、行業(yè)分析。

1.公司所屬行業(yè)概況。

2.公司所屬行業(yè)的發(fā)展前景。

二、公司現(xiàn)狀與發(fā)展前景分析。

1.公司在同行業(yè)中的地位（包括生產能力、前三年凈資產利潤率和利潤總額的行業(yè)排名、主要產品的'市場占有率和在同行業(yè)中的技術領先程度等）。

2.公司主要產品國內、國外市場分析（包括營銷狀況、價格走勢等）。

3.公司主要產品所處發(fā)展階段，主要產品的技術含量、開發(fā)能力及替代產品的研究、開發(fā)情況。

4.募集資金投資項目的情況（項目規(guī)模、產品方向、建設工期、工程進度、預計的盈利能力，如屬新產品應對該產品進行市場分析和投資風險分析）。

5.公司資產流動性和財務安全性分析。

6.公司盈利能力和發(fā)展?jié)摿Ψ治觥?/p>

三、二級市場分析。

1.滬市、深市最近15個交易日與最近30個交易日的平均市盈率。

2.本行業(yè)上市公司的市場分析。

（1）行業(yè)面分析。本行業(yè)上市公司的數(shù)量與名稱、按上市地分別計算的本行業(yè)上市公司最近15個交易日與最近30個交易日的平均收盤價格、平均市盈率（附表一）。

（2）可比上市公司分析。選擇屬本行業(yè)、流通股本相當、盈利能力接近的10家可比上市公司進行分析。應提供可比上市公司的名稱與代碼、總股本、流通股本、上市地、經(jīng)營范圍、主營業(yè)務、主營業(yè)務收入增長率、上年度凈利潤、上年度每股盈利、上年度凈資產利潤率、最近15個交易日的收盤價格與市盈率、最近15個交易日的平均收盤價格與平均市盈率、最近30個交易日的平均收盤價格與當時平均市盈率，還應提供原發(fā)行時間及當時大盤指數(shù)、發(fā)行價格與發(fā)行市盈率、上市時間及當時大盤指數(shù)、掛牌日平均漲幅、掛牌后15個交易日的平均收盤價格、平均市盈率及當時大盤指數(shù)區(qū)間（附表二）；對于可比上市公司不足10家的行業(yè)，可選取行業(yè)相近、流通股本相當、盈利能力接近的上市公司進行比較。

3.對預計發(fā)行時間內二級市場大盤分析及本行業(yè)上市公司的二級市場走勢預測。

4.近一個月已發(fā)行股票的中簽率。

四、發(fā)行價格的確定方法和結果。

詳細說明發(fā)行價格的測算方法、二級市場的定位、商定的發(fā)行價格和市盈率倍數(shù)，并編制盈利情況和發(fā)行價格測算表（附表三－1，附表三－2）。

附表一：本行業(yè)上市公司價格統(tǒng)計表（略）。

附表二：可比上市公司價格統(tǒng)計表（略）。

附表三：盈利情況和發(fā)行價格測算表（略）。

股票分析報告篇十七

1.影響股票價格因素：

1.通貨膨脹.在通貨膨脹之初,公司、企業(yè)的房地產、機器設備等固。

定資產賬面價格因通貨膨脹而水漲船高，物價上漲不但使企業(yè)存貨能高價售出，而且使企業(yè)從以往低價購入的原材料上獲利，名義資產增值與名義盈利增加，自然會使公司、企業(yè)股票市場價格上漲。同時，預感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會搶購股票，刺激股價短暫上揚。然而，當通貨膨脹持續(xù)上升一段時間以后，它便會使股票價格走勢逆轉，并會給投資者帶來負效益，公司、企業(yè)資產虛假增值顯露出來，新的生產成本因原材料等價格上升而提高，企業(yè)利潤相應減少，投資者開始拋出股票，轉而尋找其他金融資產保值的方式，所以這些都將使股票市場需求萎縮，供大于求，股票價格自然也會顯著下降。嚴重的通貨膨脹還會使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實際購買力下降。

2.銀行存貸款利率。一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反。

3匯率因素。一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生。

4宏觀經(jīng)濟。

5社會、政治因素.

6市場因素。

7金融風險。金融風險與公司的籌集資金的方式有關。我們通常通。

8經(jīng)營風險。經(jīng)營風險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及。

9流動性風險。流動性風險是指由于將資產變成現(xiàn)金方面的潛在困。

10操作性風險。在同一個證劵市場上，對待同一家公司的股票，不。

11利率變動。利率變動，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導致證劵需求變化而導致證劵價格變動的一種風險。利率下調證劵價格上升;相反，利率上調，價格隨之下跌。

12物價變動產生的風險。也稱通貨膨脹風險，指的是物價變動影響證劵價格的變動。這里有兩種情況：一種是一些重要物品(電、煤、油等)價格的變動，從而影響大部分產品的成本和收益;另一種是那個物價指數(shù)的變動。一般來說，在物價指數(shù)上漲時，貨幣貶值，人們會覺的買債券吃虧了，而引起債券價格下跌。但是，股票卻是一種保值手段，因為擁有企業(yè)資產的象征，物價上漲使企業(yè)資產也會隨之增值。因此，物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面，特別是煤、電、油上漲時使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會有風險。不過總的來說，物價上漲，債券價格下跌，股市則會興旺。

13市場本身各種因素引起的風險。證劵市場瞬息萬變，直。

14企業(yè)經(jīng)營方面具有的風險。指上升公司因為行業(yè)競爭。

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