民國銀元

經濟

二次世界大戰(zhàn)開始時，全國共有92個城市對外開放，鐵路和汽輪將這些城市與外界聯接。新的職業(yè)和中外企業(yè)在這些城市發(fā)展起來，工業(yè)增長率在1912－1920年間高達13.4%，1921－1922年有一短暫蕭條，1923－1936年，為8.7%，1912－1942年，平均增長率為8.4%，整個1912－1949年，平均增長率為5.6%。而在二戰(zhàn)前民國時期，盡管連綿戰(zhàn)爭，工業(yè)增長率仍高達8－9%。傳統的認為第一次世界大戰(zhàn)減少了外國產品對中國民族工業(yè)的競爭壓力，因而使中國民族工業(yè)在第一次大戰(zhàn)期間有機會發(fā)展的看法是武斷而沒有根據的，實際上第一次世界大戰(zhàn)使外國對中國的直接投資下降，使很多工業(yè)項目因缺乏所急需的設備不得不延緩。外國投資阻礙了中國民族工業(yè)的發(fā)展之命題并沒有實證資料支持，中國人所有的現代工業(yè)在總現代工業(yè)中的比重在二次大戰(zhàn)前一直沒有下降，而中國人均外國投資在1914年是3.75美元，1936年是6.97美元，比印度和拉丁美洲低得多。1930年代外國投資只占國民生產凈值的1%。

而抗日戰(zhàn)爭時外國投資比重最高的是日本占領下的東北。其經濟發(fā)展是二戰(zhàn)時期中國經濟發(fā)展最好的部分，當時整個中國的投資率是5%，而東北1937年高達17%，1939年高達23%。這主要是日本經濟法律制度對私人企業(yè)產權的保護很好，政府不辦國營企業(yè)，沒有什么機會主義行為。日本人在東北的高投資率也刺激了中國私人企業(yè)的發(fā)展。

農村經濟

民國時代的土地制度由于1930年土地法的頒布而較清末更為成熟。但由于缺乏長子繼承權，戰(zhàn)亂連綿，制度化的土地市場仍不發(fā)達，所以每戶土地分割為很小的數塊。1910年戶均土地為2.62公頃，1933年為2.27公頃。民國時土地所有權分布雖然不平均，但比其它落后國家要平均，73%的家庭平均每戶擁有15畝地，他們的土地占全部土地的28%，而5%的家庭戶均擁有50畝以上的耕地，占總耕地的34%。民國時期資本主義式的雇工租地大規(guī)模商業(yè)化農業(yè)經營并不普遍。

1930年代，50%的農業(yè)人口與租佃制有關，30%的佃農耕作的土地完全是租佃的，20%以上的佃農耕種自己的土地同時租佃部分耕地。

長江流域細密的水路運輸網被用來形成區(qū)域性糧食市場，因此此區(qū)域的分工專業(yè)化、城市化、原始資本主義自宋朝以來都是中國最發(fā)達的區(qū)域。這里專業(yè)性的租佃經紀人出現了。佃農并不一定非常貧窮，有的佃農大戶反而比小自耕農富有，他們已形成資本主義式租佃，雇工商業(yè)化農業(yè)經營的萌芽。

中華民國內政部1932年對849縣的調查記載了租佃契約的多樣化，220縣租地壓金非常普遍，租金主要采取現金、實物固定地租和分成地租三種形式。國民政府1934年的調查報告說50.7%的佃農以實物付固定租金，28.1%付分成租，21.2%付固定現金租，而1934－1935年的土地調查顯示這三組數字分別為60%、15%和24.62%，而勞務租占0.24%。分成地租的多少依地主是否提供種籽、工具、耕畜而不同，分成地租的租金高于固定實物地租12.9%，其又高于固定現金地租11%。在地主不提供種籽、工具、耕畜的情況下，平均地租約為43.3%。固定實物地租在佃農比例高、產量高的產區(qū)較為普遍。

1930年的土地法中有一條款給予佃農無限期續(xù)約權，除非他主動收回土地自耕。這種條款并不利于有效率的土地制度的形成。雖然這一條款在三四十年代的國民黨治理區(qū)域并未嚴格執(zhí)行，它卻為后來的土改開了侵犯財產權的先例，因而對經濟發(fā)展有長期負面影響。國民政府在30年代還制定了將租金限制在37%的政策，這一政策只是少數省區(qū)于1949年實行。國民政府的限制租金政策在抗日戰(zhàn)爭時的八路軍控制地區(qū)也普遍實行。

這些政策也因破壞人們對自由契約制度的信心，而對經濟發(fā)展有長遠負面影響。30年代中國農業(yè)生產力以水稻畝產量而言，稍高于明治革新的日本，比30年代的日本低30%，小麥單產相當于當時的美國，但勞動生產率是美國的1/14。這都說明當時的中國農業(yè)雖沒現代化，但也不是非常落后。

但是整個民國時代，財產權由于民法、土地法、公司法的通過和實行而逐漸現代化。清末政府可任意侵犯財產的行為成為非法，中國傳統的佃農的永佃權概念，及地主賣地后永遠可以以原價贖回土地的概念都被現代土地自由買賣概念和司法案例所代替。民國時期的中國農村保持著高生育率和高死亡率，基本自給自足的農村人口占人口的75%，農業(yè)產出占產出的65%。卷入較高分工水平的人口，主要是大中城市人口，只占人口的6%。

商業(yè)、交通運輸業(yè)、金融業(yè)

民國時期的農村，雖然基本是自給自足的，但專業(yè)商人在商業(yè)發(fā)達的城市和沿海地區(qū)比一般落后國家要發(fā)達，這被稱為商業(yè)資本主義或原始資本主義。上海、寧波沿海地區(qū)與長江流域其它地區(qū)的國內貿易和主要在最終消費品生產中的分工是這些商人的主要生意。

這種商業(yè)資本主義不但導致商業(yè)分工的加深，不同的專業(yè)商人處理貿易的不同環(huán)節(jié)，專業(yè)貨棧的出現，專門協調，規(guī)定商業(yè)活動的行會和商會的出現，而且產生了相當發(fā)達的中國自己的金融網。山西票號就是這樣一個適應商業(yè)發(fā)達后所需金融服務的網絡，它發(fā)行發(fā)揮貨幣功能的票據及信貸。各種錢莊和當鋪也在沿海和發(fā)達地區(qū)形成網絡。各種習慣法和私法也發(fā)達起來，以調節(jié)發(fā)達的商業(yè)和金融活動中分工和相關交易以提高交易效率。

長江流域的絲織業(yè)中已有相當發(fā)達的商人與手工業(yè)者之間的計件外包制。與清末不同的是，現代金融和貿易制度在民國時代發(fā)展起來。政府于1929－1930年擺脫了固定的關稅額必須償付戰(zhàn)爭賠款的束縛，完全獲得關稅自主權，增加了關稅率。30年代政府也收回一些租界，但收回租界的經濟效果是負面的。1930年進口稅從銀本位改為金本位，1928年鹽稅統一于全國財政系統，各種苛捐雜稅統一成中央政府的稅收及地方政府的土地稅，1933年統一貨幣，幾乎停止使用銀兩，1935年政府用外匯儲備為支持建立起現代化紙幣制度，銀兩完全被禁止用作貨幣。官方的中國中央銀行、中國銀行、交通銀行，正式發(fā)行了紙幣，政府開始試行年度預算，稅收和財政報告制度都大大改進。現代政府債券制度也于1931－1932年發(fā)展起來。債券主要由國家政府銀行及上海私人銀行購買。

國家政府銀行同時發(fā)揮中央銀行和商業(yè)銀行的功能，官商不分，使貪污和國家機會主義行為制度化。大私人銀行通過與四大官方銀行的人事交叉安排，也使官商勾結等壞資本主義的特色出現。但是與1949年以后的制度相比，私人銀行業(yè)在民國時期相當自由和發(fā)達，1928－1937年間，共有160家私人現代銀行建立，它們擁有1，597個分支機構?，F代銀行資本從1928年的1.86億元增至1935年的4.47億元，存款從11.2億增至37.8億元。但由于四個官方銀行的壟斷地位，相當大的金融資源主要用來為政府提供統一戰(zhàn)爭的軍費，用于提高交易效率的公共設施建設的比重太小，四大政府銀行由于官商不分，也不能按市場競爭的規(guī)律有效地支持有利可圖的經濟發(fā)展。

現代金融和紙幣制度的發(fā)展，可以大大提高交易效率，因而促進分工的演進，提高全社會的生產力。但是由于中國還沒有真正統一，1928－1937年中央控制的財政收入70%用于統一戰(zhàn)爭，而中央對地方財政的控制在1929年只到達浙江、江蘇、安徽、江西和河南五省。而中央和地方政府的支出于1931－1936年間只占國民收入的3.2－6%，大大低于美國政府1929年的8.2%。

特別是二次世界大戰(zhàn)后，由于政府將大量日本私人企業(yè)收歸國有，使官辦企業(yè)對重工業(yè)的壟斷大大加強，為日后中國工業(yè)國有化和扼制私人自由企業(yè)的制度發(fā)展創(chuàng)造了經濟結構上的條件。

民國后期由于國民政府在戰(zhàn)爭中失利，金融財政體系崩潰，通貨膨脹率高達200%。因此紙幣成為政府搶劫人民財產的工具，人民紛紛棄紙幣不用而回到商品貨幣和以物易物的交易方式，使紙幣改進交易效率的功能不能發(fā)揮，因而分工水平大大下降，生產力崩潰。

民國時代交通條件也表現了二元經濟的特征。大部分貨物仍是由落后的傳統運輸方式運輸，1933年傳統手工、木船、獸力運輸方式對國民收入的貢獻是現代運輸方式的三倍。1915年日本在東北生產的焦煤5.74元一噸，運到漢陽是24.54元一噸，交易費用是生產成本的3.27倍。這主要是因為政治不安定，鐵路建設遲緩造成。

交通

清朝末年共修鐵路9618公里，民國共修15000公里，其中三分之一由日本人在東北建設。清朝基本沒有公路建設，國民政府部分由于統一戰(zhàn)爭的需要，進行了大規(guī)模公路建設，共修成116000公里，大部分是1928年后國民黨政府所建。從海關記錄，非機動運輸的貨物于1920年代開始下降。