2022年10月29日至10月30日，由上海交通大學和中國金融學年會理事會聯(lián)合主辦、上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院承辦的第十九屆中國金融學年會（The19thChineseFinanceAnnualMeeting）在上海召開。本屆金融學年會采用線上線下相結合的方式舉行，近500位經(jīng)濟金融學者參與了線上論文匯報和點評，大會視頻直播累計觀看量超過15萬人次。

此次年會收到1376篇中英文論文投稿，創(chuàng)金融學年會論文投稿數(shù)量之最，作者多來自國內外頂尖院校和金融研究機構。最終錄取256篇論文與會交流，內容涵蓋公司金融與治理、金融市場微觀結構、資產(chǎn)定價、行為金融、金融工程等多個傳統(tǒng)金融領域和交叉前沿的金融領域。本次年會由大會報告、64個學術分論壇、2個期刊專場論壇和1個重大項目交流論壇組成。

10月29日上午，第十九屆中國金融學年會開幕。上海交通大學黨委常務副書記顧鋒教授作大會致辭。顧鋒介紹了中國金融學年會，并對各位理事和專家的到來表示歡迎，他希望中國金融學年會可以繼續(xù)加強我國金融學者與世界各國學者的相互交流與合作，努力提升我國學者在國際金融學領域的話語權。第十九屆中國金融學年會主席、上海交通大學文科建設處處長、交大安泰金融系教授吳文鋒在致辭中介紹了本屆中國金融學年會的籌備情況、嘉賓陣容和會議規(guī)模，以及大會支持期刊，由上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院創(chuàng)辦的ChinaFinanceReviewInternational取得的豐碩成果，他希望將本屆年會打造成全方位、高質量、專業(yè)性學術盛會。第十九屆中國金融學年會理事會主席、廈門大學管理學院財務學系主任吳育輝教授代表年會理事會對本屆年會的順利舉辦表示熱烈祝賀，并感謝了上海交通大學師生對本次年會舉辦的付出。他表示，中國金融學年會將繼續(xù)為大家提供思想碰撞的平臺，也期待有更多優(yōu)秀人才服務于國家金融發(fā)展。中國金融學年會秘書長、廈門大學特聘教授鄭振龍教授代表中國金融學年會向線上線下參與的專家、學者和同學表示感謝，他介紹，本次中國金融學年會的規(guī)模再創(chuàng)新高，并預祝本屆金融學年會取得圓滿成功。開幕式由上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院黨委書記姜文寧主持。

廈門大學校長助理、研究生院院長方穎教授主持優(yōu)秀論文頒獎儀式，廣西大學副校長范祚軍教授、廣東財經(jīng)大學副校長鄒新月教授、廣東金融學院副校長易行健教授為獲獎者頒獎。本次大會共評出3個三等獎、2個二等獎和1個一等獎。

本次大會邀請了三位知名嘉賓進行主旨演講，他們分別是麻省理工學院的AndrewW.Lo教授、中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生博士和帝國理工大學的FranklinAllen教授。

麻省理工學院斯隆管理學院的AndrewW.Lo（羅聞全）教授作了題為“對影響力投資所產(chǎn)生的沖擊的量化研究（QuantifyingtheImpactofImpactInvesting）”的主旨演講，由交大安泰金融系主任、第十九屆中國金融學年會組織委員會主席馮蕓教授主持。羅聞全教授介紹了一個用于評估影響力投資的影響的量化框架。他指出，在影響力投資的影響因子與未觀察到的超額回報之間的相關性分別為負、正和零的條件下，影響力投資會分別負面、正面和中性地影響傳統(tǒng)均值方差最優(yōu)投資組合的表現(xiàn)。他與團隊使用Treynor-Black投資組合來最大化影響力投資組合的風險調整后回報，并提出了一個定量衡量指標，用于衡量影響力投資的回報或成本。在提問環(huán)節(jié)，羅聞全教授分析了GameStop的案例，并與大家更深入地討論了論文中并未涉及的影響力投資與超額回報之間的因果關系。討論環(huán)節(jié)還提到了不同種類的經(jīng)濟危機對ESG企業(yè)的不同影響。

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中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生博士作了題為“非典型波動和修復”的報告，由青島大學黨委書記胡金焱教授主持。他首先對“非典型”進行了解釋。由于疫情，高溫與俄烏沖突等非經(jīng)濟因素影響，“非典型”表現(xiàn)為金融市場波動較大且傳統(tǒng)宏觀政策效率降低。對于供給側而言，沖擊影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟下行壓力與供給彈性下降兩方面。接著他提出三項應對經(jīng)濟下行壓力的政策選項：繼續(xù)推動防控措施優(yōu)化、財政直達消費和采用傳統(tǒng)的財政與貨幣政策。最后彭文生博士展望了中美兩國未來的經(jīng)濟發(fā)展走向，指出美國國內市場供給不足，經(jīng)濟硬著陸在所難免，而我國則表現(xiàn)為需求疲軟，貨幣條件應當會比美國更加寬松，經(jīng)濟政策環(huán)境對于資本市場將相對更友好。他提出中國可通過防控政策優(yōu)化、財政直達消費、“緊信用、松貨幣、寬財政”等政策選項應對滯脹，從而提升經(jīng)濟復蘇的動力。在提問環(huán)節(jié)，彭文生博士與大家展開探討了當前的宏觀形勢，提到了全球經(jīng)濟環(huán)境對估值的影響。他認為在利率上升的環(huán)境下，盈利較遠的科技股受到的影響更大，在此情況下也值得考慮和改善當前資產(chǎn)估值的邏輯。彭文生博士的獨到觀點為大家?guī)碓S多啟發(fā)。

帝國理工大學商學院副院長FranklinAllen教授作了題為“對于中國股市長期表現(xiàn)的剖析（DissectingtheLong-termPerformanceoftheChineseStockMarket）”的報告，由上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院金融系長聘副教授張麒主持。Allen教授指出，2000-2018年間，國內A股上市的公司股票回報率低于境外上市的中國公司、發(fā)達國家公司和新興國家公司，且這種表現(xiàn)在大型的A股公司中體現(xiàn)得更加明顯。他認為投資者情緒代表了他們的行為偏見，這可以解釋跨國和A股樣本中的低股票回報率。同時他也提到，股票回報率和凈現(xiàn)金流表現(xiàn)不佳的原因之一是IPO和退市過程上的制度缺陷以及公司在對于股東價值創(chuàng)造方面管理的薄弱。在提問環(huán)節(jié)，F(xiàn)ranklinAllen教授與大家就本次研究的細節(jié)進行了熱烈的討論，并提出了更進一步的研究方向。最后，他還與大家分享了本次研究項目的歷程和思路。